20260522-建信期货-纯碱_玻璃日报_5页_425kb

能源化工研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货研究发展部发布，聚焦纯碱和玻璃期货市场行情回顾与操作建议，涵盖市场基本面、价格走势及未来展望。同时，报告提供了建信期货各研究团队及业务机构的联系方式，便于投资者获取更多信息。

主要观点

纯碱市场分析

• 当日行情：5月21日，纯碱主力期货SA609走高后回落，收盘价为1182元/吨，涨跌幅为0%。日减仓23833手。
• 基本面：当前纯碱市场处于紧平衡状态，受停工检修影响，周产量和开工率均下降，库存小幅去化。
• 供需情况：供应端阶段性收缩，但产能过剩仍是根本问题。周度产量降至72.67万吨，环比下降4.84%。轻碱产量下降幅度更大，重碱产量为39.54万吨，轻碱产量为33.13万吨。
• 库存变化：国内纯碱厂家总库存为177.60万吨，环比下降5.62%。
• 操作建议：短期操作建议逢高做空，中长期需关注供给端产能出清及下游地产和光伏行业需求变化。

玻璃市场分析

• 当日行情：现货自本月初以来维持弱势震荡，玻璃期货FG609和FG701分别收于1028元/吨和1121元/吨，涨跌幅分别为1.08%和0.63%。
• 供应情况：减产告一段落后，产量小幅回升，但整体仍处于近年偏低水平。
• 利润结构：天然气与石油焦路线持续亏损，每吨亏损幅度在-100元以下。
• 企业库存：库存攀升至今年3月以来的高位，高库存与利润失衡对价格形成压制。
• 需求端：下游恢复节奏偏慢，南方雨季进一步抑制短期需求，地产竣工数据对远月需求预期形成压制。
• 操作建议：短期内预计期货盘面延续震荡走势，中长期雨季过后需求或回升，可尝试短多，但需严格控制风险，合理管理仓位并设置止损。

关键信息

研究员信息

• 李捷（原油燃料油）：联系方式：021-60635738，邮箱：lijie@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3031215
• 任俊弛（PTA、MEG）：联系方式：021-60635737，邮箱：renjunchi@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3037892
• 彭婧霖（聚烯烃）：联系方式：021-60635740，邮箱：pengjinglin@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3075681
• 刘悠然（纸浆）：联系方式：021-60635570，邮箱：liuyouran@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F03094925
• 冯泽仁（玻璃、纯碱）：联系方式：021-60635727，邮箱：fengzeren@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F03134307

数据概览

• 图1：纯碱活跃合约价格走势，SA609和SA701在2025-12至2026-05期间呈现波动。
• 图2：玻璃活跃合约价格走势，FG609和FG701在2025-12至2026-05期间呈现震荡。
• 图3：纯碱周度产量变化，产量在2024-05至2026-04期间呈现波动，整体处于70-82万吨区间。
• 图4：纯碱企业库存及可用天数变化，库存由80万吨逐步上升至180万吨，可用天数在7-15天之间波动。
• 图5：各地区重碱市场价格，价格在2024-05至2026-01期间逐步下降，区域间价格差异较大。
• 图6：浮法玻璃周度产量变化，产量在2024-05至2026-04期间呈现下降趋势。

免责声明

• 本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告基于公开信息，力求准确，但不保证其准确性或完整性。
• 报告内容不得以任何形式进行翻版、复制、发表、引用或再次分发，如需引用，须注明出处，并在授权范围内使用。

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