> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯碱周报总结 2026.5.18-5.22 ## 核心内容概述 本周纯碱期货价格震荡下行，主力合约SA2609收盘价为1181元/吨，较前一周下跌0.76%。现货市场方面，河北沙河重碱低端价维持在1130元/吨，与上周持平。整体来看，纯碱基本面疲弱，短期预计震荡偏弱。 ## 主要观点 - **期货表现**：纯碱期货价格延续下跌趋势，基差有所收窄。 - **现货情况**：重碱现货价格稳定，但库存处于历史同期高位。 - **供给情况**：纯碱行业供给高位，但部分企业因检修导致产量下降。 - **需求端**：下游玻璃行业运行弱稳，部分企业冷修，光伏玻璃减产影响纯碱需求。 - **利润情况**：华北氨碱法利润为-90.45元/吨，华东联产法利润为79元/吨。 - **产能变化**：2023年至2026年期间，纯碱行业新增产能逐步增加，预计未来几年产能将持续扩张。 ## 关键信息 ### 一、纯碱期、现货周度行情 | 指标 | 前值 | 现值 | 涨跌幅 | |--------------------|-------|-------|---------| | 主力合约收盘价(元/吨) | 1190 | 1181 | -0.76% | | 重质纯碱:沙河低端价(元/吨) | 1130 | 1130 | 0.00% | | 主力基差(元/吨) | -60 | -51 | -15.00% | ### 二、基本面——供给 - **开工率**：纯碱周度行业开工率为76.72%。 - **产量**：纯碱周度产量为72.67万吨，其中重质纯碱产量为39.54万吨，处于历史高位。 - **利润**：华北氨碱法利润为-90.45元/吨，华东联产法利润为79元/吨。 - **库存**：截至5月21日，全国纯碱厂内库存为177.60万吨，环比下降5.62%，但处于历史同期高位。 ### 三、纯碱行业产能变动情况 - **2023年新增产能**：安徽红四方（20万吨）、内蒙古远兴能源（150万吨）、河南金山（200万吨）、重庆湘渝（20万吨），合计新增640万吨。 - **2024年新增产能**：内蒙古远兴能源（100万吨）、河南金山（50万吨）、河南中天（30万吨），合计新增180万吨。 - **2025年新增产能计划**：江苏连云港德邦（60万吨）、连云港碱业（110万吨）、湖北双环二期（40万吨）、湖北新都（60万吨）、内蒙古远兴能源（280万吨）、河南金山（200万吨），合计新增750万吨。 ### 四、基本面——需求 #### (1) 浮法玻璃 - **日熔量**：全国浮法玻璃日熔量为14.51万吨，环比下降50吨。 - **开工率**：浮法玻璃开工率为69.88%，较上周略有下降。 - **趋势**：浮法玻璃运行弱稳，个别企业冷修，盈利不佳。 #### (2) 光伏玻璃 - **在产产能**：2025年光伏玻璃在产产能为100000吨/日，2026年在产产能为84000吨/日。 - **价格走势**：2025年光伏玻璃2.0mm单镀（面板）价格逐步下降，2026年价格继续走低。 - **影响**：光伏玻璃减产对纯碱需求造成一定压力。 ## 主要逻辑与风险点 ### 主要逻辑 - 纯碱供给处于高位，部分企业因检修导致产量下降。 - 下游需求疲软，浮法玻璃运行弱稳，光伏玻璃减产。 - 库存处于历史同期高位，供需错配格局尚未改善。 ### 风险点 - 下游浮法和光伏玻璃冷修不及预期，可能对纯碱需求形成支撑。 - 宏观经济出现利好，可能对纯碱价格产生积极影响。 ## 总结 纯碱市场本周表现疲软，期货价格震荡下行，现货价格保持稳定，但库存压力较大。供给端受检修影响，产量有所下降，但产能持续扩张。需求端浮法玻璃运行弱稳，光伏玻璃减产，整体需求疲软。短期内，纯碱市场预计震荡偏弱，需关注下游冷修进展及宏观利好情况。