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原木市场周报总结

核心内容

本周原木市场整体呈现供需宽松、价格偏弱震荡的态势。现货价格出现区域分化，主要受供应压力和进口成本影响。下游成品价格亦有不同表现，受市场供需变化和成本端支撑影响，整体趋势仍偏弱。

主要观点

1. 现货价格分化明显

• 山东日照港：3.9米中A辐射松原木价格为790元/方，周环比下跌1.25%，同比下跌17.71%。
• 江苏太仓港：4米中A辐射松原木价格为810元/方，周环比上涨1.25%，同比下跌10.99%。
• 价格差异原因：
  • 山东到船密集，供应压力大，价格承压下跌。
  • 太仓港到船空档期拉长，供应压力较小，价格相对坚挺。
  • 进口成本高企，内外价格倒挂，现货价格下方支撑较强。

2. 下游市场表现不一

• 太仓市场：辐射松原木价格上涨带动木方价格上涨10元至1370元/方，但加工厂采购意愿不强，成交量一般。
• 山东市场：因工地需求下滑，云杉、白松木方价格小幅下跌。
• 房地产需求：虽略有回暖，但整体仍处于低迷状态，需求下行周期未结束。

3. 供应端数据

• 12月2日至8日到港量：针叶原木到船18条，到港总量40.71万方，环比增加51.3%和19.6%。
• 新西兰出口情况：2024年11月预计发运至中日韩印的原木数量为184.3万方，月环比增加2.45%。
• 贸易商情绪：由于内外价格倒挂，贸易商接船情绪下降，长期亏损影响进口积极性。

4. 库存情况

• 全国针叶原木库存：截至11月29日为270万方，环比增加1.12%。
• 区域库存：山东和江苏港口库存均有小幅上升，显示供应端压力持续。

5. 需求端表现

• 全国港口日均出库量：5.4万方，周环比下降1.82%，显示需求疲软。
• 工人返乡影响：春节提前，加工能力下降，年前需求预计继续下滑。

关键信息

操作建议

• 短期：价格偏弱震荡，市场可操作性不强，建议观望为主。
• 中期：年后需求进入旺季，市场或将由弱转强，可关注反弹机会。
• 长期：由于内外价格倒挂和贸易商亏损，进口量可能下降，现货价格底部区间运行，下方空间有限。

星级评级说明

• ★☆☆：价格趋势有上涨/下跌驱动，但操作性不强。
• ★★☆：趋势明确，行情正在发酵。
• ★★★：趋势更加明确，具备投资机会。
• 白星：短期趋势均衡，操作性差，以观望为主。

数据来源

• 价格数据：我的钢铁网、同花顺ifind
• 图表数据：木联、国投期货有限公司
• 分析报告：国投期货有限公司高级分析师黄维

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