行业主题型基金2023年三季报点评：各行业主题赛道基金规模均下降，金融地产ETF交易活跃度较大幅提升-20231026-招商证券-22页_802kb

报告摘要

行业主题赛道基金规模与表现分析（2023年三季度）

核心内容概述

2023年三季度，A股市场整体震荡调整，行业主题型基金数量小幅上升，但规模普遍回落。其中，金融地产ETF交易活跃度显著提升，而科技制造赛道基金规模和收益表现均不佳。被动型基金整体优于主动型基金，仅在周期行业和国防军工赛道中，主动型基金表现相对突出。

主要观点

数量与规模变动：
- 行业主题基金数量小幅上升，规模整体下降。
- 科技通信行业基金新增最多（9只），但规模下降幅度较大。
- 金融地产基金规模下降明显，可能因止盈操作导致资金净流出。
- 医药生物基金规模最大，达3,144.8亿元；消费行业基金数量最多，达207只。
业绩表现：
- 除金融地产基金外，其余行业主题基金平均收益率为负。
- 中游制造、新能源（车）、大制造等科技制造赛道跌幅均超过10%。
- 被动型基金在多数赛道中表现优于主动型基金。
- 周期行业基金表现相对较好，主动型基金获得3.8%的超额收益。
交易情况：
- 科技通信ETF季度总日均成交额最高，金融地产ETF日均成交额均值最高。
- 交易活跃度较高的细分主题包括半导体芯片、券商、酒、医药等。
资金变动：
- 科技通信赛道资金净流入296.9亿元，金融地产赛道资金净流出156.5亿元。
- 被动型基金在资金流入方面表现较好，主动型基金则有较大资金流出。
持仓变动：
- 主动型基金重仓股数据已通过基金季报披露，但实际持仓可能与事前分类存在偏差。
- 金融地产、消费行业、医药生物基金重仓股分布较为集中，尤其在白酒、医药、半导体芯片等板块。

关键信息

一、数量与规模变动

新发基金：
- 科技通信行业基金新增9只，医药生物新增5只。
- 主动型基金在医药生物行业新发较多，科技通信行业则以被动型基金为主。
- 三季度新发基金募集规模普遍较小，多数低于5亿元。
资金流向：
- 科技通信赛道资金净流入296.9亿元，金融地产赛道资金净流出156.5亿元。
- 多数赛道出现资金净流出，仅科技通信和部分主题基金实现净流入。

二、业绩表现

整体表现：
- 金融地产基金表现最佳，其余行业基金平均收益率为负。
- 中游制造基金下跌幅度最大，收益率均值约-15.5%。
- 科技通信、新能源（车）、大科技、大制造等科技制造赛道基金表现欠佳。
基金类型差异：
- 被动型基金在多数赛道中优于主动型基金。
- 周期行业和国防军工赛道中，主动型基金相对被动型基金表现更优。

三、交易情况

ETF活跃度：
- 科技通信ETF日均成交额最高，金融地产ETF日均成交额均值最高。
- 交易活跃度较高的细分主题包括半导体芯片、券商、酒、医药等。

四、行业基金分类与投资范畴

行业基金分类：
- 行业基金主要投资于一个大类行业板块，主题基金则跨多个板块。
- 主要行业基金包括消费行业、医药生物、科技通信、中游制造、国防军工、周期行业、金融地产等。
主题基金分类：
- 新能源（车）主题基金、大科技主题基金、大制造主题基金、ESG主题基金等为市场关注的重点。
- ESG主题基金投资范围广泛，关注环境、社会和治理因素。

总结

2023年三季度，行业主题基金整体表现不佳，科技制造赛道基金跌幅较大，金融地产基金则表现相对较好并交易活跃。被动型基金在多数赛道中表现优于主动型基金，但周期行业和国防军工赛道中主动型基金仍有超额收益。资金方面，科技通信赛道资金净流入，而金融地产赛道资金净流出，显示市场可能进行止盈操作。行业基金分类和持仓变动情况需结合实际投资情况进行分析，基金的实际持仓可能与事前分类存在偏差。

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