> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 美伊局势紧张与贵金属市场分析总结 ## 核心内容概述 2026年7月8日，美伊局势再度紧张，美军对伊朗目标实施打击，特朗普宣布美伊谅解备忘录“已终结”，并威胁打击伊朗民用基础设施，但同时表示不认为会再度爆发战争。伊朗则暂停与美国的谈判，并准备对美军在中东的基地进行大规模打击。霍尔木兹海峡油轮通行基本停止，引发国际海事组织对安全问题的担忧。 与此同时，美联储6月会议纪要显示，尽管维持利率不变，但政策分歧明显。通胀上行风险突出，纪要移除降息指引，明确若通胀持续高企存在加息空间，但保留降息可能，以应对经济下行压力。 ## 贵金属市场表现 ### 期货行情 - **沪金主力合约**：开于911.54元/克，收于902.76元/克，较前一交易日下跌0.11%。夜盘收于892.30元/克，较昨日午后收盘下跌1.16%。 - **沪银主力合约**：开于15000.00元/千克，收于14860.00元/千克，较前一交易日下跌0.13%。夜盘收于14260元/千克，较昨日午后收盘下跌4.04%。 ### 成交量与持仓变化 - **黄金（Au2608）**：多头减少2789手，空头减少1770手。成交量为243319手，较前一交易日增长22.11%。 - **白银（Ag2608）**：多头减少3084手，空头减少423手。成交量为1026459手，较前一交易日增长10.44%。 ### ETF持仓情况 - **黄金ETF**：持仓量为1002.51吨，较前一交易日减少0.28吨。 - **白银ETF**：持仓量为14939吨，较前一交易日减少34吨。 ## 贵金属市场分析 ### 期现价差 - **黄金国内溢价**：4.12元/克，较前一交易日无明显变化。 - **白银国内溢价**：-32.80元/千克，较前一交易日略有下降。 ### 金银比价 - **上期所金银比价**：60.75，较前一交易日变动0.02%。 - **外盘金银比价**：68.01，较前一交易日变动2.03%。 ### 基本面数据 - **黄金成交量**：35144千克，较前一交易日增长54.91%。 - **白银成交量**：274880千克，较前一交易日下降4.84%。 - **黄金交收量**：11872千克，白银交收量：1170千克。 ## 市场策略 - **黄金**：中性，预计近期价格以震荡为主，Au2608合约震荡区间或在870元/克-920元/克。 - **白银**：中性，价格同样维持震荡格局，Ag2608合约震荡区间或在14000元/千克-15000元/千克。 - **套利与期权**：建议暂缓操作。 ## 风险提示 - **海外流动性风险**：地缘政治紧张可能影响全球市场流动性。 - **投机头寸持续离场**：市场情绪趋于谨慎，投机性交易减少。 ## 图表说明 以下为相关图表资料来源及简要说明： - **图1**：美国10年期国债收益率，数据来源：钢联大宗，华泰期货研究院。 - **图2**：10-2年期利差，单位：%。 - **图3**：上期所黄金成交量（单边），单位：千手。 - **图4**：上期所白银成交量（单边），单位：千手。 - **图5**：黄金国内溢价，单位：元/克。 - **图6**：白银国内溢价，单位：元/千克。 - **图7**：上期所黄金库存，单位：千克。 - **图8**：SHFE上期所白银库存，单位：千克。 - **图9**：金银比价。 - **图10**：上海黄金交易所Au（T+D）交收量。 ## 分析团队 本期分析由以下研究员完成： - **师橙** 从业资格号：F3046665 投资咨询号：Z0014806 - **陈思捷** 从业资格号：F3080232 投资咨询号：Z0016047 - **封帆** 从业资格号：F03139777 投资咨询号：Z0021579 ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性。报告观点仅反映发布当日判断，不构成投资建议，投资者需自行判断。本报告版权属华泰期货有限公司所有，未经许可不得擅自使用或传播。 ## 联系信息 - **联系人**：蔺一杭 从业资格号：F03149704 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 邮编：510000 电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com