> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属早报——2026年7月9日总结 ## 核心内容 本报告为大越期货投资咨询部项唯一于2026年7月9日发布的贵金属早报，涵盖黄金与白银的市场分析、基本面数据、持仓情况及未来关注事项。报告旨在为市场参与者提供参考信息，不构成投资建议。 ## 主要观点 ### 黄金市场分析 - **基本面**：受特朗普对伊朗局势的威胁与后续缓和影响，金价回落。同时，美债收益率上涨，美元指数小幅下跌，人民币贬值，市场整体偏中性。 - **基差**：黄金期货价格为902.76元/克，现货价格为900.88元/克，基差为-1.88，显示现货贴水期货。 - **库存**：沪金期货仓单维持不变，显示市场供应稳定，偏空。 - **盘面**：20日均线向下，K线在均线下方，显示短期偏空。 - **主力持仓**：主力净持仓多，且多单减少，显示市场多头力量有所减弱，偏多。 - **利多因素**： - 全球动荡，中东停火 - 影子美联储显著，美联储新主席仍将上任 - 经济衰退预期升温 - 特朗普关税风波再起 - **利空因素**： - 美伊局势再度升级，油价高涨 - 美联储加息预期升温 - 俄乌和谈预期乐观 - 对等关税失效 - **逻辑**：美伊冲突持续，油价上涨，加息预期升温，金价回吐涨幅。中期选举带来不确定性，宏观支撑仍存。 - **风险点**： - 油价持续上涨，资金可能撤离贵金属 - 特朗普冲击、美国经济预期改善、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件 ### 白银市场分析 - **基本面**：受美伊局势影响，银价继续下挫。美元指数小幅下跌，人民币贬值，市场整体偏中性。 - **基差**：白银期货价格为14860元/千克，现货价格为14818元/千克，基差为-42，显示现货贴水期货。 - **库存**：沪银期货仓单增加5160千克，显示市场供应有所增加，偏多。 - **盘面**：20日均线向下，K线在均线下方，显示短期偏空。 - **主力持仓**：主力净持仓空，且空单减少，显示市场空头力量减弱，偏空。 - **利多因素**： - 全球动荡，中东停火 - 影子美联储显著，美联储新主席仍将上任 - 特朗普关税风波再起 - 光伏、科技板块对银价有所支撑 - 现货库存低，供应短缺博弈火热 - **利空因素**： - 美伊局势再度升级，油价高涨 - 美联储加息预期升温 - 风险偏好再度恶化 - 俄乌和谈预期乐观 - **逻辑**：美伊冲突持续，油价上涨，加息预期升温，银价跟随金价回吐涨幅。中期选举带来不确定性，宏观支撑仍存。 - **风险点**： - 油价持续上涨，资金可能撤离贵金属 - 特朗普冲击、美国经济预期改善、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件 ## 关键信息 ### 今日关注事项 - **09:30** 中国6月CPI、PPI - **18:30** 欧洲央行管委Escriva讲话 - **19:30** 欧洲央行发布6月政策会议纪要 - **20:30** 美国7月4日当周首次申请失业救济人数 - **21:00** 美国纽约联储主席威廉姆斯参与讨论，欧洲央行行长拉加德出席欧盟财长会议 - **22:00** 美国6月成屋销售总数年化 ### 价格与价差数据 | 产品 | 前收 | 最高 | 最低 | 涨跌 | 涨跌幅(%) | |--------------|--------|--------|--------|--------|-----------| | 沪金2608 | 902.76 | 913.68 | 896.52 | -2.68 | -0.30 | | 沪银2608 | 14860 | 15080 | 14560 | -100 | -0.67 | | COMEX黄金2608| 4086.6 | 4144.7 | 4032.5 | -70.80 | -1.70 | | COMEX白银2609| 58.69 | 61.455 | 3 | -2.64 | -4.30 | | SGE黄金T+D | 900.88 | 912 | 895.64 | -1.94 | -0.21 | | SGE白银T+D | 14818 | 15041 | 14541 | -46 | -0.31 | | 伦敦金现 | 4074.45| 4134.02| 4021.52| -31.05 | -0.76 | | 伦敦银现 | 58.243 | 61.024 | 57.1964| 4.00 | -2.82 | | 美元指数 | 101.0705 | 101.1267 | 100.8026 | 0.22 | 0.22 | ### 价差结构 - **黄金价差结构**： - AU(T+D)：900.88 - AU12月：907.14 - AU6月：913.50 - 近月价差：6.26（AU12月）；6.36（AU6月） - **白银价差结构**： - AG(T+D)：14818 - AG8月：14860 - AG12月：14925 - AG4月：14995 - AG6月：15010 - 近月价差：42（AG8月）；65（AG12月）；70（AG4月）；15（AG6月） ### 内外盘价差 | 日期 | 现货内外价差（元/克） | 实物套利（元/克） | |------------|----------------------|------------------| | 2026/7/8 | -0.44 | 0.65 | | 2026/7/6 | 0.45 | 1.54 | ## 结论 贵金属市场在美伊局势、美联储政策及全球宏观经济环境的影响下，呈现震荡走势。黄金与白银价格均受到外部因素压制，但基本面和宏观支撑仍为市场提供一定支撑。投资者需关注即将发布的经济数据及政策动向，以把握市场变化。