20140427-国金证券-宏观策略专题报告_基建搭台_能源唱戏_19页_620kb

新疆在“丝绸之路经济带”建设中的战略地位与政策预期

核心内容

“丝绸之路经济带”建设自去年底以来受到国家高度重视，高层领导多次在重要场合提及，并在十八届三中全会、中央经济工作会议及两会等重要会议中明确提出要抓紧制定规划，推进丝绸之路经济带建设。新疆在这一战略中具有重要的地理位置和资源优势，是政策支持的重点区域。

新疆的战略地位

优势一：地理位置重要

• 新疆与8个国家接壤，边境线长达5600公里，是中国与中亚、欧洲连接的唯一陆路通道。
• 新疆是中国与中亚等国家进行能源合作的重要战略通道，也是对外开放的重要枢纽。
• 图表3和图表4显示新疆的地理位置及其在对外贸易中的重要性。

优势二：资源优势丰富

• 能源资源：新疆石油、天然气、煤炭预测资源量分别占全国陆上资源的30%、34%、40%。
• 农业资源：新疆人均粮食占有量高于全国平均水平30%，棉花产量占全国40%左右，特色农产品如番茄、啤酒花、枸杞等享誉国内外。
• 旅游资源：新疆拥有丰富的自然和人文景观，如天山天池、喀纳斯等。
• 新疆的上市公司主要分布在能源、化工、农业、建筑建材等行业。

新疆经济发展现状

• 新疆GDP总量在全国排名靠后，经济总量占比约为1.4%。
• 新疆城镇居民收入低于全国平均水平。
• 第一产业占比较高，第三产业发展滞后，工业化进程缓慢。
• 新疆社会不稳定因素较多，近年来频繁发生暴力/恐怖袭击事件，影响经济发展。

政策支持方向

基础设施建设

• 新疆基础设施建设落后，铁路、公路、机场密度远低于全国平均水平。
• 政策重点在于改善交通网络，加快铁路、公路和机场建设，提升互联互通水平。
• 建议关注的基础设施相关企业包括新疆城建、北新路桥、天山股份、青松建化、西部建设、光正集团、八一钢铁等。

能源产业

• 新疆拥有丰富的能源资源，政策支持将集中在做强能源产业链。
• 支持方向包括：
  1. 加强对石油、天然气、煤炭资源的勘探开发，推进下游产品深加工。
  2. 加快油气管道建设，实现与中亚国家及国内东部省份的能源互联互通。
  3. 推动“疆电东送”，加快电网建设。
  4. 发展太阳能、风电等新能源基地。
  5. 鼓励新疆能源、管网类企业“走出去”，在中亚建立油气供应基地和承接电网建设项目。
  6. 推进油气领域的混合所有制改革，鼓励地方企业参与资源开发和管道建设。

新疆板块主题投资历史

• 自2009年以来，A股市场曾多次炒作新疆板块，涨幅普遍在20%-40%之间，远高于同期沪深300涨幅。
• 涨幅主要集中在基建、能源和农业三大行业，龙头公司或市值小弹性大的公司受益较多。
• 涨幅回落的主要原因是政策未达预期或市场情绪转冷。

受益板块及标的

投资建议

• 当前处于政策预期强烈阶段，建议激进投资者把握新疆主题投资机会。
• 推荐重点考虑：新疆城建、北新路桥、光正集团、天山股份、青松建化、西部建设、新疆浩源、准油股份等。
• 该组合自推荐以来最高涨幅8%，目前因市场整体下跌有所回落，但仍有超额收益。
• 结合新疆板块历史表现，建议继续参与，目前股价回落是良好的买入时点。

结论

新疆在“丝绸之路经济带”建设中具有重要战略地位，但经济发展相对滞后，社会不稳定因素较多。政策支持将集中在基础设施建设和能源产业链发展上，未来有望带动相关行业增长。建议投资者关注新疆区域规划重点支持的基建、能源、农业及商贸类企业，把握主题投资机会。