20250629-华宝证券-策略周报_大金融搭台之后_谁来唱戏_7页_668kb

2025年6月29日策略周报总结

投资要点回顾

• 债市： 随着央行流动性支持，做多胜率提高，利率下行可能性上升，建议拉长久期。
• 股市： 指数上冲至3400点，短期需震荡整固，大金融板块调整可能由季末调仓引起，可视为布局机会。科技主题如TMT、AI等领域性价比上升，市场情绪回升。
• 海外市场： 中东风险减弱，外部风险偏好回升，美股科技股强势，A股主题投资机会增多。
• 重要事件： 中东全面停火确认；美联储重申不急于降息，贸易谈判延期至9月。
• 风险提示： 经济修复不及预期、地缘冲突、美国关税风险等。

市场展望

• 短期： 债市利多因素增强，股市结构性机会为主，海外市场延续上行惯性。
• 周度回顾： A股大幅上涨，债市震荡，资金面趋松，市场换手率变化反映轮动减缓。
• 重点关注： 6月PMI数据、美国非农就业数据可能影响短期走势。

关键洞察

• 对冲大金融波动，聚焦科技和主题投资；利用季末调仓契机布局；警惕外部不确定性。