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沥青期货早报分析总结

基本面分析

供应端方面，2024年7月国内沥青总计划排产量为209万吨，环比下降333%，同比大幅减少。本周产能利用率为25.7%，环比上扬；产量达454万吨，环比大增，但利润亏损导致炼厂减产，预计下周供给压力继续缓解。需求端显示，温度回升使北方需求增速放缓，但南方受梅雨季影响复苏乏力，需释放空间大。成本角度看，日度加工利润亏损扩大，沥青与延迟焦化利润回落；原油反弹可能提供部分支撑，但需求疲软总体中性。

投资观点

每日观点指出利多因素：原油成本高位，略支撑盘面；利空因素：高价货源需求不足，需求下行和欧美经济衰退预期加强。预期短期内盘面窄幅调整，受成本支撑但需求不济限制涨幅。

关键指标与数据

• 基差：山东现货价3555元/吨，09合约基差-71元/吨，现货贴水期货，偏空。
• 库存：社会库存2066万吨下降，厂内库存微幅下调，港口库存去库，总体偏空。
• 盘面：MA20向下，09合约期价收于其上方，中性。
• 主力持仓：净多头头寸减少，中性。

总结预期

市场受原油反弹支撑，短期调整区间窄幅。供给端减产缓解压力，但需求复苏缓慢；库存水平接近历史均值，需等待梅雨季后需求释放。主要风险包括原油价格波动和利润差变化。总体中性，投资者关注供需动态。 😊