20231122-首创证券-豪能股份-603809.SH-公司简评报告_23Q3盈利能力改善_静待产能扩充_3页_531kb

豪能股份（603809）公司简评报告总结

公司概况

• 豪能股份专注汽车差速器总成，是新能源汽车关键零部件供应商。
• 产品矩阵完善，通过差速器、电机轴、行星减速器等项目持续丰富自身产品线。
• 已与比亚迪、吉利、蔚来、理想等头部新能源车企建立合作关系，客户结构优化。

近期业绩

• 2023年前三季度实现营收1334亿元，同比增长2439%。
• 归母净利润同比下降98%，扣非归母净利润同比下降89%，但第三季度单季表现优于全年。
• 第三季度毛利率环比显著改善，费用率总体下降，展现成本控制能力。

前景展望

• 募集资金用于扩建汽车差速器总成及新能源汽车关键零部件基地，提高产能。
• 星球减速器有望拓展至机器人领域，开辟新的利润增长点。
• 投资建议：维持"买入"评级，预计2023-2025年间营收和净利润将持续增长。

风险提示

• 原材料价格波动风险
• 产能释放并达到预期目标存在不确定性
• 客户拓展不及预期
• 新能源汽车整体销量低于预估值