20260104-华联期货-钢矿周报_铁水回升_钢材供应压力增加_43页_12mb
报告摘要
华联期货钢矿周报总结
核心内容概述
本报告为华联期货发布的钢矿周报，日期为2026年1月4日。报告分析了螺纹钢和铁矿石的市场情况，包括供需、库存、价格、基差、利润等多方面数据，并结合图表与市场观点，对后续走势做出预测与策略建议。
主要观点与关键信息
1. 螺纹钢市场分析
- 库存：节前五大钢材库存持续去库，但幅度收窄；螺纹钢库存小幅减少，热卷厂库小幅累库，其他品种库存均减少。
- 供应：钢厂盈利修复，高炉开工率小幅回升，铁水产量继续增加，成材产量小幅回升，供应压力逐渐增加。
- 需求：五大材总表需环比略有增加，但终端消费逐步转弱，节后需求难以持续。
- 观点：钢材供需格局预期转向宽松，基本面矛盾逐渐累积，市场承压，预计节后市场仍延续低位震荡。
- 策略：螺纹钢2605合约参考3080-3160区间震荡。
2. 铁矿石市场分析
- 供应：全球铁矿发运量小幅回升，澳洲与巴西发运量均增加；国内到港量略有下降，但北方六港到港量增加。
- 需求：钢厂盈利率回升，铁水产量持稳，对原料需求形成支撑。
- 库存：全国47港进口铁矿库存环比增加，钢厂进口矿库存也同步增加，库存消费比上升。
- 观点：铁矿石供需格局偏宽松，但市场预期供需边际改善，冬储补库信心略增，矿价或延续震荡偏强。
- 策略：铁矿石2605合约关注790-820元/吨压力。
高频供需数据
螺纹钢供需数据
- 供给：
- 高炉开工率：78.94%，环比+0.62%
- 产能利用率：85.26%，环比+0.32%
- 盈利率：38.1%，环比+0.87%
- 日均铁水产量：227.43万吨，环比+0.85万吨
- 需求：
- 螺纹钢表需：200.44万吨，环比-2.24万吨
- 五大材总表需：796.82万吨，环比-1.15万吨
- 库存：
- 螺纹钢总库存：422.03万吨，环比-12.22万吨
- 社会库存：370.96万吨，环比-6.26万吨
- 钢厂库存：8946.54万吨，环比+86.35万吨
热卷供需数据
- 供给：
- 高炉开工率：85.26%，环比+0.32%
- 产能利用率：85.15%，环比+0.39%
- 需求：
- 热卷表需：310.77万吨，环比-2.84万吨
- 库存：
- 热卷总库存：370.96万吨，环比-6.26万吨
- 社会库存：370.96万吨，环比-6.26万吨
- 钢厂库存：8946.54万吨，环比+86.35万吨
期现市场表现
- 钢材主力合约：
- RB2605合约收盘价：3122元/吨
- HC2605合约收盘价：3270元/吨
- 基差：
- 上海螺纹钢主力基差：178元/吨
- 上海热卷主力基差：0元/吨
- 月间价差：
- RB05-10合约价差：-40元/吨
- HC05-10合约价差：-23元/吨
- 螺卷差：
- 现货差：30元/吨
- 05合约差：-148元/吨
供应端动态
- 钢材产量：五大材产量总体小幅下降，螺纹钢、热卷等品种产量环比下降。
- 钢厂利润：钢厂盈利率回升，利润修复，但整体仍处于低位。
- 高炉开工率：247家钢厂高炉开工率回升，产能利用率上升，铁水产量稳定。
- 电炉钢厂：独立电炉开工率与产能利用率均小幅上升。
原料端分析（铁矿石）
- 全球发运量：2025年12月22日-12月28日全球铁矿发运量3677.1万吨，环比增加212.6万吨。
- 澳巴发运：澳洲发运量2039.7万吨，环比增加150.5万吨；巴西发运量944.0万吨，环比增加84.6万吨。
- 国内到港量：47港到港总量2727.8万吨，环比减少62.4万吨；45港到港总量2601.4万吨，环比减少45.3万吨；北方六港到港量1330.6万吨，环比增加74.2万吨。
- 港口库存：
- 全国47港铁矿库存：16721.79万吨，环比+101.83万吨
- 47港贸易矿库存：10833.52万吨，环比+51.91万吨
- 澳矿库存：7309.15万吨，环比+134.89万吨
- 巴西矿库存：6016.25万吨，环比-102.31万吨
- 钢厂库存：
- 247家钢厂进口矿库存：8946.54万吨，环比+86.35万吨
- 钢厂进口矿日耗：280.67万吨，环比+0.63万吨
- 库存消费比：31.88天，环比+0.24天
产业链结构
报告附有产业链结构图，展示铁矿石到钢材的产业链关系，供读者参考。
总结
当前钢材市场整体呈现供需格局宽松趋势，钢厂复产带动铁水产量回升，但终端需求逐步转弱，库存去化放缓。铁矿石供应仍处高位，港口库存持续增加，但市场对冬储补库信心略增，预计矿价震荡偏强。螺纹钢与热卷主力合约均呈现震荡走势，投资者可关注相应价格区间进行操作。
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