两融策略：A股趋势上涨尾声，迈向震荡行情-20210115-华鑫证券-11页_775kb

A股趋势上涨尾声，迈向震荡行情总结

核心内容概述

2021年1月15日，A股市场经历了宽幅调整，核心资产抱团出现分歧。此前市场在流动性充裕的背景下持续上涨，但随着金融股未能持续发力，市场出现回调迹象。分析师指出，短期或还有下行压力，但空间有限，3530点上方有望形成支撑。此外，文档详细分析了两融市场交易情况、热股表现、限售股解禁压力以及高质押率公司等关键信息，为投资者提供了策略参考。

主要观点

• 市场趋势：A股趋势上涨进入尾声，市场进入震荡行情。
• 金融股表现：金融股的休整拖累市场，若大金融未能持续发力，市场可能面临调整压力。
• 两融市场：截至1月13日，两融余额升至16860亿元，为近五年半以来高点。北向资金净流入超300亿元，市场流动性依然充裕。
• 行业表现：光刻胶、芯片、高铁等板块表现较好，而军工、白酒等板块领跌。
• 风险提示：部分行业如白酒、军工面临估值与盈利的性价比下降，需警惕估值泡沫。

关键信息

1. 两融市场交易情况

• 融资：沪市净买入额为3.04亿元，深市为-18.47亿元，全部A股为-15.43亿元。
• 融券：沪市卖出量为1.93亿股，深市为1.15亿股，全部A股为3.08亿股。
• 两融余额：截至1月13日，融资余额为15402.22亿元，融券余额为1458.36亿元。

2. 热股鉴赏

• 品渥食品（300892）：致力于成为中国备受尊敬的健康食品公司。
  • 核心逻辑：公司是国内较早实现进口食品自有品牌运营的企业，产品更新迅速，拥有稳定优质的国外进口食品渠道。
  • 风险提示：疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。

3. 限售股解禁压力

• 未来一个月内：有多家公司面临限售股解禁压力，如盈趣科技、东方盛虹、京沪高铁等。
• 解禁影响：融资买入风险相对较大，投资者需谨慎对待。

4. 融资余额降幅前十

• 主要公司：包括固德威、中航高科、中信博、益丰药房等。
• 风险提示：融资余额大幅下降，可能引发市场抛压。

5. 融券余额降幅前十

• 主要公司：包括易见股份、安妮股份、远望谷等。
• 风险提示：融券余额下降，可能对股价产生负面影响。

6. 融资净买入前十

• 主要公司：中国平安、五粮液、中国中免、韦尔股份等。
• 表现：融资净买入额较高，显示市场对这些公司的持续关注。

7. 融券净卖出前十

• 主要公司：沪硅产业、万科A、扬杰科技等。
• 表现：融券净卖出额较高，可能反映市场对这些公司的看涨情绪。

8. 融资余额占流通市值前20名

• 高流通占比公司：如仁东控股、中公教育、华西证券等。
• 风险提示：高流通占比公司受市场情绪影响较大，下跌风险较高。

9. 高质押率公司

• 主要公司：九鼎投资、泛海控股、三六零等。
• 风险提示：高质押率公司若股价下跌，可能面临强平风险，导致股价连续下跌。

投资建议

• 策略调整：短期或还有下行压力，但空间有限，建议关注3530点上方支撑。
• 行业选择：光刻胶、芯片、高铁等板块具备增长潜力，可作为关注重点。
• 个股选择：品渥食品作为健康食品领域的领先企业，具备一定的投资价值。
• 风险控制：注意限售股解禁和高质押率公司，避免因市场波动引发强平风险。

分析师简介

• 严凯文：华鑫证券策略研究员，专注于策略研究。
• 董冰华：华鑫证券主题策略研究员，专注于主题策略研究。

投资评级说明

• 个股评级：根据相对沪深300指数的涨跌幅，分为推荐、审慎推荐、中性、减持、回避五个等级。
• 行业评级：根据行业相对沪深300指数的涨跌幅，分为增持、中性、减持三个等级。

免责条款

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结论

A股市场在经历了一段时间的上涨后，进入震荡行情，投资者需关注市场情绪变化及行业动态，合理调整投资策略，控制风险。同时，限售股解禁和高质押率公司是当前需要注意的风险点，建议谨慎对待。