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万联晨会总结（2022年10月20日）

一、国内市场表现

指数走势

• 上证指数：收于3,044.38，跌幅1.19%
• 深证成指：收于11,027.24，跌幅1.43%
• 沪深300：收于3,776.53，跌幅1.61%
• 科创50：收于949.50，跌幅1.09%
• 创业板指：收于2,425.96，跌幅0.86%
• 上证50：收于2,519.90，跌幅1.95%
• 上证180：收于7,962.43，跌幅1.57%
• 上证基金：收于6,335.99，跌幅0.90%
• 国债指数：收于198.30，微涨0.01%

市场特征

• 成交额：继续回落至7595亿元
• 北向资金：净流出60亿元，连续3日净流出
• 风格表现：消费风格领跌，小盘指数相对优于大盘指数表现
• 行业表现：
  • 跌幅较大：家电、农林牧渔、食品饮料行业
  • 涨幅较好：交通运输和煤炭行业
  • 领涨板块：航运、原油储运、集装箱概念指数

特别关注

• 猪价：进入过度上涨一级预警区间，国家将投放第6批中央猪肉储备，以抑制过快上涨
• 新能源汽车：9月零售渗透率首次突破30%，达到31.8%，同比提升11%。10月第二周，批发和零售增速同比均超10%，但零售上半月同比小幅回落，整体销售依然旺盛

二、政策与信贷动态

银行四季度重点部署

• 信贷投放措施：放宽重点领域信贷准入条件、降低企业贷款利率、提升调查审查效率、用足差异化政策
• 重点支持行业：制造业、战略新兴产业、普惠小微企业、科技型企业、绿色信贷
• 宽信用趋势：未来仍将逐步落地，推动企业贷款利率下行，支持实体经济发展

杠杆情况

• 政府加杠杆：相对积极
• 居民加杠杆：偏谨慎
• 房地产市场：整体低迷

三、行业投资建议

短期关注方向

1. 黄金：在地缘政治、通胀及衰退预期的避险需求支撑下，具备中期布局机会
2. 军工、信创、油运：三季报业绩预喜，成长性高，景气度持续

四、国际市场表现

指数走势

• 道琼斯：30,423.81，跌幅0.33%
• S&P500：3,695.16，跌幅0.67%
• 纳斯达克：10,680.51，跌幅0.85%
• 日经225：27,257.38，涨幅0.37%
• 恒生指数：16,511.28，跌幅2.38%
• 美元指数：112.91，涨幅0.78%

五、分析师信息

• 主持人：于天旭
• 分析师：徐飞
• 执业证书编号：S0270520010001

六、免责声明

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