20191201-招商证券-计算机行业周报：阿里回归港股，云计算接棒淘宝成为新引擎_20页_2mb

报告摘要

2019年11月26日，阿里巴巴集团控股有限公司时隔七年回归港股，在港交所成功挂牌上市，成为首家同时在美国和香港资本市场上市的中国互联网公司，也是当年全球最大规模的新股发行。阿里上市首周涨幅达12.73%，总市值达42431亿港元。

阿里从最初的电商龙头逐渐转型为科技巨头，业务涵盖电商、云计算、金融服务、物流、本地生活服务等多个领域。其云计算业务阿里云成立于2009年，已成长为全球领先的云计算及人工智能科技公司，服务超过230万客户，全球公共云市场份额排名第三。

阿里云作为未来十年的核心引擎
阿里云在全球云计算市场中处于领先地位，其市场占有率超过第二至第五名总和。随着5G技术的普及和应用，云计算（尤其是SaaS）行业将进入快速增长期，阿里云有望成为阿里新的增长点。
阿里在A股的布局
阿里在A股市场布局多个细分领域，包括科技金融、智慧城市、医疗信息化等。通过战略投资和战略合作，阿里与多家A股公司建立了紧密联系，如恒生电子、千方科技、卫宁健康等。
5G与云计算的结合
随着5G建设进入高峰期，云计算行业将面临新的发展机遇。5G不仅推动了2C领域的创新，也为2B领域的应用提供了强大支撑，如智能驾驶、智慧医疗、工业控制等。
行业趋势与前景
计算机行业在2019年已出现业绩拐点，预计2020年将实现业绩和估值的双提升。行业将迎来一批千亿市值公司，尤其是云计算、人工智能、大数据等领域。
投资建议
建议关注“66组合”：6家龙头公司（用友网络、恒生电子、四维图新、广联达、启明星辰、同花顺）和6家成长型公司（中新赛克、创业慧康、思创医惠、绿盟科技、超图软件、石基信息）。

阿里发展史：
- 1999年成立，初期以B2B电子商务起家
- 2003年推出淘宝网
- 2009年成立阿里云，开启科技转型之路
- 2014年在美国上市，成为全球电商巨头
- 2019年回归港股，成为首个同时在美股和港股上市的中国互联网公司
阿里云现状：
- 全球公共云市场份额第三
- 服务客户超过230万
- 在全球18个地域开放了49个可用区
- 提供“云+端+智能”一站式解决方案
- 依托飞天操作系统，提供混合云服务
A股布局：
- 投资了恒生电子、千方科技、卫宁健康等公司
- 与30多家A股公司达成战略合作
- 涉及领域包括科技金融、智慧城市、医疗信息化、物流等
行业观点：
- 2020年将是5G应用爆发初期，带动云计算、智能驾驶、智慧医疗等行业快速发展
- A股计算机公司自主研发能力提升，未来2-3年将出现一批千亿市值公司
- 行业整体迎来业绩和估值双提升
市场表现：
- 2019年11月第五周，计算机板块下跌2.42%
- 涨幅前五的个股包括海联讯、大豪科技、立思辰、联络互通、北信源
- 换手率前五的个股包括中科软、诚迈科技、四方精创、北信源、数字认证
风险提示：
- 商誉风险
- 政策风险
- 应收账款坏账风险

行业新闻回顾：
- 阿里巴巴香港上市首日涨幅近7%，总市值超过腾讯控股
- 中国存储芯片实现历史性突破，预计2020年将占全球市场份额5%
- 支付宝区块链技术首次应用于地铁互通项目，长三角互通城市已达9个
- 全国携号转网系统正式上线，三大运营商保障实施
- 汇丰计划将200亿美元资产转移至区块链托管平台
- 央行加强虚拟货币交易监管，打击相关炒作
- 上海启动全球首个5G磁悬浮高速线路商用网络测试
- 摩根大通看涨2020年亚洲股市，预计科技需求反弹
近期报告回顾：
- 多家A股计算机公司发布业绩报告，表现良好
- 云计算、人工智能、5G等主题受到关注
- 华为鸿蒙OS发布，推动国产化进程
- 美国贸易摩擦对国内服务器产业影响不大
- 云核心技术加快突破，政务云成为竞争焦点

公司短期评级：
- 强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数20%以上
- 审慎推荐：公司股价涨幅超基准指数5-20%之间
- 中性：公司股价变动幅度介于±5%之间
- 回避：公司股价表现弱于基准指数5%以上
公司长期评级：
- A：公司长期竞争力高于行业平均水平
- B：公司长期竞争力与行业平均水平一致
- C：公司长期竞争力低于行业平均水平
行业投资评级：
- 推荐：行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数
- 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随基准指数
- 回避：行业基本面向淡，行业指数将跑输基准指数