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燃料油产业周报总结

报告日期： 2025/11/16
作者： 许亮
免责声明： 报告基于公开信息，观点仅供参考，不构成投资建议。分析基于已公开数据，仅反映发布时点的市场认知。

基本面信息

• 供应因素： 俄罗斯燃料油出口持续受阻，炼厂遇袭及西方制裁导致供应中断风险加剧。
• 需求因素： 船用燃料油需求稳固，安装脱硫塔的船舶数量增长，增强了需求韧性。
• 宏观因素： 美元走强和高利率环境压制大宗商品市场，宏观经济预期转弱。
• 现货市场： 燃料油现货市场表现疲软，贴水持续下行，反映价格承压。

市场观点

• 多空因素交织，包括供应扰动、需求稳定和宏观压制，预计市场可能维持震荡偏弱格局，缺乏单一方向驱动。

数据趋势

• 价格指标显示部分下降，例如新加坡低硫燃料油M+2周度下跌3.57美元/吨，鹿特丹低硫燃料油M+2周度下跌0.47美元/吨。
• 中国LU期货M+3价格小幅下降29元/吨。
• 裂解价差和月差数据反映供需区域差异，部分指标下行。