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报告摘要

动力煤周报总结（2021.12.13-12.17）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的动力煤周报，涵盖市场回顾、基本面与技术面分析、月间价差、现货及价差、发运利润、库存、气温、运价、水电替代及技术分析等内容。报告指出，在年末安监政策的影响下，动力煤市场整体呈现弱稳态势，价格小幅反弹，但供应依然充足，终端采购意愿偏弱。

主要观点

市场走势：
上周ZC2205合约反弹上行，收于745.6元/吨，周涨幅为10.13%，振幅为12.09%。基差绝对水平仍处于同期高位，市场情绪偏谨慎。
供给情况：
- 主产地煤价弱稳，部分产区因疫情管控严格，道路封锁，发运受限。
- 上游发运减少，导致北港库存有所回落，但整体供应仍充足。
- 山西孝义透水事故、陕西冬季安全生产检查、山西煤矿超能力生产被处罚，安监力度加大，影响生产积极性。
需求表现：
- 工业用电需求增速放缓，电厂日耗增速不及预期。
- 寒潮过后气温回升，但后期仍有大范围降温，需求仍有波动可能。
- 沿海电厂库存充裕，已超过去年同期水平，终端采购意愿下降。
- 市场货盘较少，运力富余，运价高位回落，CBCFI煤炭综合指数周减少199.07。
库存情况：
- 周内港口库存小幅回落，但整体仍高于去年同期水平。
- 全国电厂样本区域存煤总计1260.36万吨，环比减少4.7万吨；日耗56.83万吨，环比增加0.67万吨；可用天数22.18天，环比减少0.35天。
运价与运力：
- 市场运价高位回落，反映出供应充足与需求疲软的双重影响。
- 秦皇岛港锚地船舶数减少，显示运力需求下降。
水电替代：
- 南方主要河流进入枯水期，水电发电逐渐下降，对煤炭需求形成一定支撑。
技术分析：
- 从日线图来看，05合约企稳回升，关注上方800元/吨整数关口的阻力作用。