20230119-浙商证券-机器人行业点评报告_机器人+_重磅方案发布_类比_新能源+_战略意义重大_3页_570kb

机器人行业总结报告

核心内容

2023年1月19日，工业和信息化部联合十七个部门印发了《“机器人+”应用行动实施方案》，标志着机器人行业进入加速发展阶段。该方案提出，到2025年制造业机器人密度将实现翻番，服务机器人和特种机器人在多个重点领域的应用将显著提升。

主要观点

政策推动与行业前景

• 该方案聚焦制造业、农业、建筑、能源、商贸物流、医疗、养老服务、教育、社区服务及安全应急等10大重点领域。
• 目标包括突破100种以上机器人创新应用技术及解决方案，推广200个以上典型应用场景，打造一批“机器人+”应用标杆企业。
• 政策与制造业复苏周期共振，预计行业将迎来快速发展。

市场规模与增长潜力

• 2021年中国机器人市场规模约为142亿美元，其中工业机器人占比最高（53%），服务机器人次之（35%），特种机器人占比最低（13%）。
• 电子学会预测，2024年中国机器人市场规模有望达到251亿美元，2021-2024年复合年增长率（CAGR）约为21%。

行业驱动因素

• 制造业复苏：制造业景气度周期为3~4年，当前处于筑底阶段，预计2023年将有所复苏。
• 机器替人：老龄化加剧、劳动力减少及用工成本上升推动自动化需求增长。
• 国产替代：内资厂商市场份额持续提升，如埃斯顿、汇川技术等国产品牌正逐步抢占市场。

关键信息

投资建议

重点推荐以下公司：

• 工业机器人：埃斯顿（龙头）、博众精工（3C自动化设备）
• 减速器：双环传动（RV减速器）、绿的谐波（谐波减速器）、博实股份（高温炉前、电石、工业机器人）
• 特种机器人：亿嘉和
• 核电机器人：景业智能
• 焊接机器人：凯尔达
• 军用机器人：晶品特装
• 工控：汇川技术（SCARA机器人、工控）、禾川技术（PLC）

财务预测（2022-2024）

行业平均PE分别为51、35、26倍，平均ROE为14%。

风险提示

1. 行业需求低于预期：若下游行业景气度不及预期，可能影响机器人行业增长。
2. 核心部件进口受限：若出现技术封锁或产品禁售，可能导致关键零部件供应中断，影响行业发展。

行业评级

• 行业评级：看好（维持），预计行业指数将跑赢沪深300指数10%以上。

投资评级说明

• 买入：证券相对于沪深300指数表现+20%以上；
• 增持：+10% ~ +20%；
• 中性：-10% ~ +10%；
• 减持：-10%以下。

法律声明

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