20181104-光大证券-零售行业周报第263期_看好黄金板块潜力_双十一_数据不宜过分期待_9页_1mb

零售行业周报第263期总结（2018.10.29-2018.11.02）

核心内容

本周零售行业周报主要回顾了近期零售板块的市场表现，并对“双十一”购物节及黄金板块的投资策略进行了分析。同时，报告还提到了行业风险提示及相关研报信息。

市场表现回顾

近期指数表现（2018.10.29-2018.11.02）

• 上证综合指数：上涨 $2.99%$
• 深证成份指数：上涨 $4.83%$
• 申万商业贸易指数：上涨 $2.88%$，跑输上证综指和深证成指
• 零售板块子行业表现：
  • 涨幅前三：百货(申万) $4.80%$，商业物业经营(申万) $3.60%$，专业连锁(申万) $1.75%$
  • 跌幅前三：超市(申万) $-29.94%$，珠宝首饰(申万) $-33.86%$，其他行业表现不一

2018年以来表现（2018.1-2018.11.02）

• 零售行业整体表现：下跌 $-29.30%$
• 涨幅前三：专业连锁(申万) $-15.72%$，超市(申万) $-29.94%$，珠宝首饰(申万) $-33.86%$
• 跌幅前三：综合 $-41.32%$，电子 $-36.77%$，传媒 $-36.51%$

上市公司表现

• 过去一周：82家零售上市公司中，75家上涨，7家下跌
  • 涨幅前三：豫园股份 $16.54%$，汇嘉时代 $12.89%$，商业城 $11.91%$
  • 跌幅前三：安德利 $-21.33%$，宏图高科 $-10.00%$，东方金钰 $-9.96%$
• 2018年以来：5家上涨，77家下跌
  • 涨幅前三：天虹股份 $25.97%$，周大生 $19.86%$，家家悦 $13.61%$
  • 跌幅前三：南京新百 $-73.75%$，金一文化 $-62.98%$，金洲慈航 $-62.14%$

投资策略

“双十一”购物节展望

• 阿里巴巴下调2019财年收入指引 $4 - 6%$，原因在于宏观经济不确定性
• 预计“双十一”整体增速在 $20 - 25%$，较去年 $39%$ 明显放缓
• 建议关注：黄金板块，尤其是实物黄金需求稳健增长的黄金珠宝行业
• 推荐公司：老凤祥、天虹股份、首商股份

黄金板块分析

• 实物黄金需求在当前市场环境下有稳健增长的潜力
• 传统黄金珠宝行业将从中受益

风险提示

• 宏观经济增速未达预期
• 居民消费需求增速未达预期

行业动态

1. 京东“双十一”启动：

   • 11月1日0点，京东11.11全球好物节开始
   • 1小时下单金额达60亿元，多个品类销售额同比增长显著

2. 天虹商场董事长当选中国连锁经营协会主席：

   • 高书林当选新一任理事会主席
   • 天虹商场连续17年进入中国连锁百强

3. 天猫“双十一”价格保护机制：

   • 确保商品到手价为最近3个月最低
   • 上线“价格雷达”系统，打击虚假降价行为

附录信息

个股异动情况

• 安德利：连续三个交易日涨跌幅偏离值累计达20%
• 东方金钰、宏图高科：单日跌幅较大，分别为 $-9.96%$ 和 $-10.00%$

大宗交易记录

• 潮宏基：11月2日以 $5.37$ 元成交187.93万股
• 东方金钰：11月2日以 $9.04$ 元成交88.68万股

高管增持（减持）情况

• 富森美：高管刘兵增持4万股
• 豫园股份：公司减持66万股
• 百联股份：公司减持17万股

评级体系

声明与免责声明

• 本报告基于假设，不同假设可能导致结果差异
• 估值方法及模型存在局限性，不保证所涉及证券价格
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