20140306-华泰证券-互联网医疗行业_深度研究之一-呼之欲出的医疗互联网精准营销市场_17页_1mb

医疗互联网精准营销市场分析总结

核心内容概述

本报告聚焦于医疗互联网精准营销市场，分析其市场空间、竞争格局及A股上市公司的投资机会。医疗互联网精准营销是指通过互联网平台，向拥有处方权的医生进行产品和服务的精准营销，涵盖信息传递、数据分析和商业智能等多个维度。

市场空间与增长潜力

• 市场规模：预计2013年医疗精准营销市场总规模近500亿元，其中互联网渠道占比约100亿元/年。
• 增长预期：未来10年复合增速预计在10%以上，医疗互联网渠道对传统渠道的替代趋势明显。
• 数据来源：处方药市场规模约2660亿元，医疗器械市场约2120亿元，两者合计约4780亿元，是精准营销的主要基础。

细分市场竞争格局

医疗互联网精准营销行业可分为三大类：

1. 平台类

• 商业模式：广告收入 + 活动策划
• 代表企业：丁香园
• 优势：拥有大量医生用户资源，用户实名制，便于数据追踪和精准营销
• 现状：2012年实现盈利，预计销售规模超过5000万元，盈利超1000万元

2. 产品类

• 商业模式：按项目/效果收费
• 代表企业：E-doctor
• 优势：数据库营销，直邮、市场调研、信息推送等方式
• 国际对标：Medscape，为药企制作和分发专业视频，单个推送费用可达1000元以上

3. IT架构类

• 商业模式：SaaS（软件即服务）
• 代表企业：VEEVA
• 优势：大数据分析 + 商业智能，提供精准营销方案
• 国际对标：VEEVA市值约43亿美元，PE近400倍，代表未来医疗互联网精准营销的发展方向

国内医疗互联网行业发展趋势

三大催化剂推动市场发展

1. GSK事件：促使药企转向互联网渠道进行营销，减少传统渠道的商业贿赂风险
2. CME学分制度：医生每年需获得一定学分，催生医疗培训需求
3. 医疗体系转型：从以医生为中心转向以患者为中心，推动在线诊疗、远程监护、慢性病管理等新兴模式

A股上市公司投资机会

1. 医院入口：卫宁软件 & 科大讯飞

• 卫宁软件：

  • 布局全国1000家以上医院
  • 提供HIS和CIS系统，具备处方数据收集能力
  • 未来有望向大数据精准营销转型，对标VEEVA

• 科大讯飞：

  • 拥有中文语音识别技术优势
  • 未来若获得处方录入许可，可复制NUANCE模式
  • 通过熙康项目积累医疗信息化经验

2. 个人入口：东软集团 & 东华软件

• 东软集团：

  • 提出熙康计划，布局远程监护和健康管理
  • 已在海南落地项目，与公立医院合作
  • 拥有智能终端设备，可收集个人健康数据

• 东华软件：

  • 引进国外HIS系统，本地化为iMedical
  • 已布局三大云计算平台，包括健康云
  • 拥有丰富并购经验，未来可复制金融行业并购模式

3. 政府入口：万达信息 & 海虹控股

• 万达信息：

  • 建设“健康服务云”，提供区域医疗信息平台
  • 支持政府购买服务，居民无偿使用
  • 未来可通过大数据分析为药企提供精准营销方案

• 海虹控股：

  • 国内领先的B2B医药电商平台
  • 拥有临床处方指导数据库，为医保控费提供服务
  • 拥有87家子公司，覆盖29省，具备良好渠道优势

4. 并购整合机会

• 东软集团：具备完整的医疗信息化全业务链，有较强并购意愿
• 东华软件：拥有丰富并购经验，可复制金融行业成功模式
• 易联众：拥有超募资金，具备大规模并购能力
• 用友软件：拥有充裕现金流和丰富并购经验，有望成为医疗互联网领域的先行者

投资建议

• 重点推荐：
  • 东软集团（600718）：买入
  • 东华软件（002065）：买入
  • 万达信息（300168）：增持
  • 卫宁软件（300253）：www.baoqiaoba.xyz（需确认）

行业评级

• 行业评级：增持（首评）
• 评级说明：
  • 增持：行业股票指数超越沪深300
  • 中性：与沪深300持平
  • 减持：明显弱于沪深300

结论

医疗互联网精准营销市场潜力巨大，未来10年将保持10%以上的复合增速。随着政策推动、技术发展和市场需求的变化，该行业将逐步从传统渠道向互联网渠道转型，A股上市公司在该领域具备显著优势，尤其是那些在医疗信息化、数据入口和精准营销方面有深厚积累的企业，有望在未来实现业绩和估值的双重爆发。