20230521-德邦证券-化工_供需错配叠加成本支撑_六氟磷酸锂价格大幅反弹_2页_456kb

投资总结

六氟磷酸锂价格在2023年5月12日至18日期间大幅反弹，市场均价从148万元/吨上涨至约149万元/吨，涨幅达45.1%，主要由于供需错配和成本支撑。供应方面，部分企业装置停产，产量减少，周产量环比下降4.8%；需求方面，电解液市场价格上调，下游需求增加，电解液均价上涨15.15%或21.3%。成本压力上升，主要原料如碳酸锂和氟化锂价格上涨。

中长期来看，全球电解液需求预计到2025年达272.6万吨，六氟磷酸锂作为核心锂盐，将继续主导市场，但新型电解液材料如离子液体和固态电解质可能在未来迭代升级，推高研发方向的投资机会。投资建议：关注天赐材料、多氟多、中欣氟材、凯盛新材等公司，理由是六氟磷酸锂盈利可能触底，叠加下游需求回暖。

风险：下游需求不及预期、原料价格波动、行业竞争加剧。

• 需求增长是否如期实现。
• 原材料价格大幅波动可能增加生产成本。
• 竞争格局可能恶化，影响利润率。
  总体，六氟磷酸锂行业基本面改善预期驱动，但需谨慎监控政策和市场变化。