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本报告为2025年6月30日大越期货投资咨询部发布的聚烯烃早报，作者金泽彬，涵盖LLDPE（线性低密度聚乙烯）和PP（聚丙烯）的市场分析。报告强调非投资建议性质，建议市场参与者谨慎操作，注意风险。

核心分析包括基本面、基差、库存和盘面数据，焦点在供需不平衡和成本因素。

LLDPE (线性低密度聚乙烯) 分析

• 基本面：宏观经济表现疲软（5月官方PMI 49.5，财新PMI 48.3），新产能投产压力大；下游需求弱，农膜淡季，多数企业降负荷，导致基本面整体偏空。
• 基差：2509合约基差约18，升贴水比例0.2%，中性；现货价7320元/吨。
• 库存：PE综合库存50.5万吨，中性水平。
• 盘面：主力合约20日均线向上，收盘价位于其上，显示偏多信号。
• 持仓：主力持仓净空增空，偏空。
• 预期：今日走势震荡，主要逻辑是成本支撑与需求偏弱的博弈；风险点包括原油大幅波动和美方政策变化。

PP (聚丙烯) 分析

• 基本面：类似LLDPE，5月PMI数据收缩，下游需求淡季（管材、塑编弱势）；原油回落影响成本，基本面整体偏空。
• 基差：2509合约基差约147，升贴水比例2.1%，偏多；现货价7250元/吨。
• 库存：PP综合库存58.5万吨，中性。
• 盘面：主力合约20日均线向上，收盘价位于其上，偏多。
• 持仓：主力持仓净空减空，偏空。
• 预期：今日走势震荡，核心逻辑是成本需求博弈；风险点包括原油波动和政策不确定性。

其他关键点

• 供需平衡：表显示2018至2025年份产能、产量、进口和消费量变化，体现产能增速和库存动态。
• 图表数据：引用钢联数据，展示期现价格、基差和库存趋势，突出震荡特征。
• 免责声明：报告基于公开资料，无准确性保证；公司不承担使用报告的损失责任；内容非最终操作建议。

总体，报告建议市场关注成本支撑与需求弱化，预期维持震荡格局，需防范外部风险如原油波动和地缘政治影响。