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聚烯烃早报总结

日期：2025-6-27
作者：大越期货投资咨询部 金泽彬
从业资格：F3048432
投资咨询证号：Z0015557
联系方式：0575-85226759

重要提示

本报告非期货交易咨询业务服务，观点和信息仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

LLDPE 分析

• 基本面：宏观方面，5月PMI回升，中东停火导致原油回落；供需端，夏季农膜淡季需求转淡，多数企业降负荷，现货价7320（-60），基差20（升贴水0.3%，中性）；库存50.5万吨（-5.0，中性）。
• 盘面：主力合约20日均线向上，收盘价位于均线以上（偏多）。
• 持仓：净空持仓增空（偏空）。
• 预期：盘面震荡，受原油回落和需求弱影响。
• 利多因素：成本支撑。
• 利空因素：新产能投放、需求偏弱。
• 主要逻辑：成本需求博弈，关税政策风险。
• 风险点：原油大幅波动、美方政策风险。

PP 分析

• 基本面：宏观PMI回升，中东停火原油回落；供需端，下游需求淡季，现货价7250（-0），基差142（升贴水2.0%，偏多）；库存58.5万吨（-2.3，中性）；盘面20日均线向上，收盘价位于均线以上（偏多）。
• 持仓：净空持仓减空（偏空）。
• 预期：盘面震荡，需求偏弱。
• 利多因素：成本支撑。
• 利空因素：需求偏弱。
• 主要逻辑：成本需求博弈，关税政策风险。
• 风险点：原油大幅波动、美方政策风险。

供需平衡

• LLDPE和PP的产能、产量、净进口量、表观消费量、期末库存等数据从2018年至2025年预期，显示产能增速较快，消费平稳，库存中性。

数据来源

• 钢联、大越期货整理，包含期现价格图表和库存趋势。

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