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农业周报总结：猪价明显上涨，养殖板块表现强劲

核心内容

本农业周报发布于2016年01月03日，重点分析了近期猪价和鸡价上涨趋势，以及养殖板块的整体表现。报告指出，养殖板块在市场整体下跌背景下展现出良好的抗跌性，且猪价和鸡价均出现明显上涨，成为投资关注的焦点。

主要观点

• 猪价上涨明显：1月2日，外三元生猪价格为16.97元/千克，较上周上涨0.36元/kg。由于年货备货活动开始，南方地区需求回暖带动价格上涨，随后北方地区也出现价格上涨趋势。出栏体重偏低，大猪较少，预计春节前猪价仍有上涨空间。中长期来看，猪价景气周期将延续至今年三季度，全年均价有望高于去年。

• 鸡价上涨潜力巨大：1月2日毛鸡价格为3.37元/500克，较上周上涨0.12元。鸡苗停供导致鸡价上涨，元旦假期后鸡苗供给将逐步恢复。父母代存栏降至近2012年以来的最低点，供给缺口显著，预计鸡价将延续上涨趋势。由于美法封关，引种空白可能持续至一季度甚至二季度，全年鸡价确定性上行。

• 养殖板块抗跌性强：上周沪深300指数下跌2.79%，农业板块下跌3.09%，在28个子行业中排名第24。本周养殖板块在大盘下跌中表现出良好的防御性，超额收益明显。其中，生猪板块中牧原、正邦和天邦有正收益，禽类板块除仙坛外全线飘红，民和、天邦等小票表现尤为突出。

• 重点公司推荐：温氏股份、牧原股份、正邦科技、圣农发展、益生股份、民和股份、仙坛股份、海大集团等公司被推荐，认为其基本面良好，具有安全边际。

关键信息

个股表现

估值水平

• 上周农业板块市盈率（TTM）为47.68倍，环比下跌1.3倍。
• 相对沪深300指数市盈率为3.66倍，农业板块市净率为6.49倍，相对沪深300指数市净率为3.3倍。
• 随着盈利持续好转，农业板块的绝对估值及相对估值有望继续下行。

农产品价格

USDA月度报告要点

• 美国农业部发布12月月度报告，整体变化不大。
• 全球小麦产量上调，预计年末库存达到创纪录的2.2986亿吨，短期小麦价格承压。
• 美国玉米、大豆和棉花产量被下调，全球库消比上调，玉米和大豆库消比下降，棉花库消比上升。
• 美国玉米用于燃料乙醇加工量预计增加2500万蒲式耳，但由于出口量下调，国内库消比恶化，短期玉米价格仍受高库存压制。

投资建议

• 推荐公司：温氏股份、牧原股份、正邦科技、圣农发展、益生股份、民和股份、仙坛股份、海大集团等。
• 投资评级：
  • 买入：温氏股份、牧原股份、正邦科技、海大集团
  • 增持：圣农发展、仙坛股份、金宇集团、瑞普生物、天康生物、唐人神
  • 中性：新希望、通威股份、中牧股份、金新农、大北农、海利生物、金健米业等

风险提示

• 疫病因素：可能对养殖业造成冲击。
• 价格波动大：猪价和鸡价虽上涨，但存在波动风险。

结论

整体来看，农业板块在市场下跌中表现良好，养殖板块因猪价和鸡价上涨而成为投资亮点。重点公司如温氏股份、牧原股份、正邦科技等被持续推荐，投资者可关注其未来表现。同时，需警惕疫病和价格波动等风险因素。