汽车半导体深度报告：大变革时代，汽车半导体站上历史的进程_71页_7mb

汽车半导体深度报告总结

核心内容

汽车行业正经历电动化、智能化、网联化（“三化”）的大变革，推动汽车电子BOM成本结构发生显著变化，汽车半导体价值量大幅提升。全球汽车半导体市场预计从2020年的380亿美元增长至2026年的676亿美元，中国作为汽车产销大国，对汽车半导体需求旺盛，预计2030年市场规模将达到159亿美元。尽管我国汽车半导体企业整体市占率较低，但受益于“三化”趋势和“缺芯”问题，国产替代进程正在加速。

主要观点

• 电动化：新能源车销量快速增长，渗透率持续提升，带动汽车电子BOM成本结构变化，三电系统（电池、电驱、电控）成为新增成本中心。
• 智能化：ADAS系统逐渐普及，自动驾驶技术成为未来趋势，对汽车电子元器件价值提升显著。
• 网联化：5G和V2X技术推动车联网发展，实现“人、车、路、云”全面连接，提升交通效率和驾驶安全。
• 国产替代：受全球“缺芯”影响，我国汽车芯片进口依赖度高，国内企业迎来供应链导入机会，政策、资金、产业趋势全面向好。

关键信息

1. 汽车“三化”趋势推动汽车硅含量提升

• 电动化：电动车的三电系统（电池、电驱、电控）占比显著增加，预计2025年单车半导体价值量将达7030美元，较燃油车提升2235美元。
• 智能化：自动驾驶对单车电子元件价值提升达925美元，主要体现在传感器、车载计算平台及软件。
• 网联化：车联网技术将推动汽车智能化发展，预计2023年全球智能网联汽车数量将达7630万辆，中国车联网市场增长潜力巨大。

2. 汽车半导体市场迅速扩容

• 全球汽车半导体市场规模预计从2020年的380亿美元增长至2026年的676亿美元，年复合增长率达7%。
• 中国作为汽车制造大国，2020年市场规模约94亿美元，预计2030年将达到159亿美元。
• 汽车半导体市场细分领域包括功率器件、主控芯片、存储芯片、模拟芯片和传感器等，各细分领域增长潜力显著。

3. 国产替代加速

• 原因：全球“缺芯”问题严重，我国对汽车芯片依赖进口，国内企业迎来供应链导入机会。
• 趋势：政策、资金、产业趋势全面向好，新能源车发展为国产替代提供强大支撑。
• 重点企业：韦尔股份、北京君正、斯达半导、华润微、捷捷微电、兆易创新、圣邦股份、卓胜微、新洁能等企业被重点推荐，受益标的包括士兰微和闻泰科技。

重点公司及盈利预测

风险提示

• 新冠疫情海外扩散导致下游需求不及预期。
• 贸易战持续恶化风险。
• 推荐公司业绩不及预期。

未来展望

• 电动车将从政策驱动型转向需求驱动型，消费者对价格、充电配套、电池续航的关注逐渐减少。
• 自动驾驶技术发展面临安全性、责任划分等难题，L3级成为关键分水岭。
• 车联网技术将推动汽车智能化更上一层，5G+C-V2X技术赋能车联网发展，提升交通效率和驾驶安全。

结论

汽车行业正迎来电动化、智能化、网联化大变革，汽车半导体作为汽车电子核心，价值量快速提升，市场空间迅速扩容。我国汽车半导体企业面临国产替代机遇，政策、资金、产业趋势全面向好，有望借行业发展与国产替代之东风迅速崛起。