20171109-长城证券-晨会报告_6页_736kb
报告摘要
市场指数与个股研究报告总结
核心内容概览
本报告发布于2017年11月9日，涵盖全球主要市场指数表现、A股走势分析以及个股研究内容，重点分析了银轮股份、凯莱英和克来机电三只股票的投资价值与前景。
主要市场指数表现
涨跌情况（单位：%）
| 指数 | 收盘点位 | 一日涨跌 | 五日涨跌 | 年度涨跌 |
|---|---|---|---|---|
| 沪深300 | 4048.01 | -0.15 | 1.29 | 22.29 |
| 上证指数 | 3415.46 | 0.06 | 0.58 | 10.05 |
| 中小板指 | 7902.17 | -0.30 | 1.15 | 22.09 |
| 创业板综 | 2400.57 | 0.36 | 0.18 | -7.70 |
| 恒生指数 | 28907.60 | -0.30 | 1.10 | 31.39 |
| 日经225 | 22913.82 | -0.10 | 4.10 | 19.68 |
| 标普500 | 2594.38 | 0.14 | 0.58 | 15.34 |
| 道琼斯 | 23563.36 | 0.03 | 0.55 | 18.89 |
| 纳斯达克 | 6789.12 | 0.32 | 1.08 | 24.98 |
| 法CAC40 | 5471.43 | -0.17 | -0.78 | 15.54 |
| 德国DAX | 13382.42 | 0.02 | -0.62 | 16.56 |
| 英FTSE | 7529.72 | 0.22 | 0.56 | 8.63 |
市场分析
- A股市场：整体呈现小幅上涨趋势，沪深300和上证指数年度涨幅显著，分别为22.29%和10.05%。
- 海外市场：标普500、纳斯达克等指数年度涨幅较大，分别达到15.34%和24.98%。
- 汇率与大宗商品：美元指数小幅下跌，人民币汇率微涨，黄金现货小幅上涨，BDI和原油价格均呈现上涨趋势。
个股研究
银轮股份（002126）
- 核心观点：维持“推荐”评级。
- 主要亮点：
- 通过德国大众供应链审核，具备参与其采购项目资格。
- 国产替代进程加快，乘用车领域有望替代外资产品。
- 热交换系统业务占比接近80%，产品从单一部件向模块化供应转型，提升单车价值。
- 未来重点布局尾气排放与新能源汽车冷却系统。
- 风险提示：
- 乘用车业务推广不及预期。
- 尾气排放政策实施不及预期。
凯莱英（002821）
- 核心观点：维持“推荐”评级。
- 主要亮点：
- 国内领先的CDMO企业，服务全球前15的制药企业。
- 技术优势显著，专注绿色制药技术。
- 重磅药物商业化带来业绩增长，如泛基因型丙肝药Mavyret。
- 项目储备丰富，涉及多个重大疾病治疗领域。
- 风险提示：
- 主要创新药退市或被召回风险。
- 产品生命周期更替及销售低于预期。
- 研发风险。
克来机电（603960）
- 核心观点：首次强烈推荐。
- 主要亮点：
- 深耕汽车电子自动化设备领域，是博世系客户的一级供应商。
- 订单饱和，产能受限，计划通过并购扩充有效产能。
- 明年将提升海外供货比例，进入欧洲市场。
- 风险提示：未明确列出，但关注市场拓展与产能扩张的不确定性。
投资评级说明
- 公司评级：
- 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅超过15%。
- 推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%~15%之间。
- 中性：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%~5%之间。
- 回避：预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅超过5%。
- 行业评级：
- 推荐：预期行业整体表现优于市场。
- 中性：预期行业整体表现与市场同步。
- 回避：预期行业整体表现弱于市场。
分析师与联系方式
宏观策略研究组
| 分析师 | 电话 | 邮箱 |
|---|---|---|
| 汪毅 | 0755-83515512 | yiw@cgws.com |
| 包婷 | 021-61680675 | baoting@cgws.com |
| 李翁然 | 13883072688 | lixiran@cgws.com |
| 李烨 | liye@cgws.com | |
| 李健 | 0755-83664537 | liye@cgws.com |
| 潘京 | 021-31829693 | liye@cgws.com |
行业研究组
| 行业 | 分析师 | 电话 | 邮箱 |
|---|---|---|---|
| 公用事业 | 杨洁 | 010-88366060-8865 | yangj@cgws.com |
| 化工 | 杨超 | 0755-83663214 | yangj@cgws.com |
| 化工 | 顾锐 | 0755-83675954 | yangj@cgws.com |
| 化工 | 杨晖 | 010-88366060-8010 | yangj@cgws.com |
| 化工 | 黄寅斌 | 0755-83668784 | yangj@cgws.com |
| 化工 | 易碧红 | 13691960516 | yangj@cgws.com |
| 医药 | 赵浩然 | 0755-83511405 | zhaohaoran@cgws.com |
| 医药 | 彭学龄 | 0755-83515471 | pengxueling@cgws.com |
| 医药 | 陈晨 | 010-88366060-8838 | chenchen@cgws.com |
| 汽车 | 李金锦 | 010-88366060-8862 | lijinjin@cgws.com |
| 汽车 | 凌春 | 0755-83515512 | lingchun@cgws.com |
| 中小市值 | 甄峰 | 0755-83516231 | zhenfeng@cgws.com |
| 中小市值 | 黄红卫 | - | huangwh@cgws.com |
| 中小市值 | 林彦宏 | - | linyh@cgws.com |
基金研究组
| 分析师 | 电话 | 邮箱 |
|---|---|---|
| 阎红 | 010-88366060-8735 | yanh@cgws.com |
| 刘轩 | 010-88366060-8707 | liuxuan@cgws.com |
总结
本报告对市场指数及个股进行了详细分析，指出A股市场整体表现稳健，海外市场表现强劲。银轮股份、凯莱英和克来机电均展现出良好的成长潜力与技术优势，分别获得“维持推荐”和“首次强烈推荐”的评级。分析师团队提供了详尽的研究资料及联系方式，为投资者提供参考。
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