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诺瓦星云公司年度报告点评总结

诺瓦星云（301589）发布2023年年度报告，证券研究报告投资评级为“增持”，维持原立场。

业绩方面，2023年公司实现营业收入3054亿元，同比增长40.49%；归母净利润607亿元，同比增长96.96%；归母扣非净利润588亿元，同比增长97.84%。这符合市场预期，显示出强劲增长。

毛利率显著提升。2023年各业务线收入高增长，如LED显示控制系统收入增长30.19%，毛利率提升5.69个百分点。主因产品技术领先，加之芯片、PCB等原材料成本下降。视频设备需求增加，新兴场景如XR虚拟拍摄、裸眼3D等推动收入。

研发投入加大。截至2023年底，研发人员达1176人，同比增长34.09%，占员工比42.41%。硕士学历占比29.93%，同比提升2.57个百分点。2023年研发投入442亿元，同比增38.47%，多个项目正在推进，技术研发保持优势。

分红力度大。公司拟每10股派9.7元现金，并每10股转增8股， TOTAL 派发现金4.98亿元，回馈股东。

投资建议：公司深耕MLED视频图像显控领域，预计2024-2026年收入将达4135亿、5711亿、7825亿元，对应PE分别为25倍、17倍、12倍，维持“增持”评级。

风险提示：MLED产业发展、出海业务、宏观经济波动及限售股解禁等可能性。

总体，公司业绩稳健，技术创新和市场拓展领先，建议投资者关注长期增长潜力。

字数统计：约450字