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报告摘要

格林大华期货油脂早报总结（20221018）

核心内容

格林大华期货发布的油脂早报分析了2022年10月18日国内三大油脂（豆油、菜油、棕榈油）的市场走势、操作建议、现货情况及影响因素。整体来看，油脂市场呈现分化走势，豆油和菜油走弱，而棕榈油相对抗跌，市场情绪偏向空头。

主要观点

国际原油波动：国际原油期价宽幅震荡，对油脂市场产生一定影响。
国内油脂走势分化：豆油和菜油价格下跌，棕榈油表现较为稳定。
库存与基差：豆油和菜油库存偏低，现货基差坚挺；棕榈油库存持续累库，基差处于低位。
操作建议：油脂整体重心下行，建议长线保持空头思路，可在反弹过程中逐步建立新空单。

关键信息

合约操作建议

豆油（Y2301）：压力位9700，支撑位9200
棕榈油（P2301）：压力位7800，支撑位7500
菜籽油（OI2301）：压力位11500，支撑位10700

现货情况

豆油：张家港现货均价11190元/吨，环比下跌100元/吨；基差1822元/吨，环比上涨98元/吨。
棕榈油：广东现货均价8050元/吨，环比下跌110元/吨；基差364元/吨，环比上涨20元/吨。
菜籽油：江苏现货均价13700元/吨，环比下跌250元/吨；基差2675元/吨，环比上涨6元/吨。

利多因素

马来西亚令吉汇率跌至1998年1月以来的最低点（4.68令吉兑1美元），提升了棕榈油对海外买家的吸引力。
马来西亚总理宣布解散议会，进一步加剧了令吉汇率压力，对棕榈油市场形成支撑。

利空因素

出口数据：根据ITS数据，10月1-15日马来西亚棕榈油出口量环比下降4%，可能影响市场供应预期。
持仓变化：CFTC数据显示，豆类非商业净多持仓首次集体减持，显示市场多头信心减弱。
库存情况：
- 豆油库存86.7万吨，周度减少4.5万吨；
- 棕榈油库存54.2万吨，周度增加5.3万吨；
- 菜籽油库存14.1万吨，周度减少0.7万吨。

风险因素

国际原油价格波动：原油价格变化可能间接影响油脂成本及市场情绪。
美元走势：美元走强可能对以令吉计价的棕榈油出口构成压力，影响价格表现。

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