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格林大华期货焦炭早报总结（20221018）

核心内容

本报告对焦炭期货市场进行了短期分析，主要围绕供应、需求、价格及市场风险等方面展开，旨在为投资者提供操作建议。

主要观点

• 供应端收缩：二十大期间，山西部分焦企受到限产影响，焦炭供应预计进一步减少。同时，受疫情影响，焦煤到货不足，进一步加剧了原料供应紧张。
• 需求端疲软：建材市场成交低迷，钢厂高炉开工率小幅回落，但因存在刚需，短期内需求不会完全消失。
• 价格走势：焦炭期价近期出现大跌，目前处于深度贴水状态，主力合约下方2600一线具备较强支撑，短期或有修复贴水的可能。
• 操作建议：建议投资者在短期内尝试做多操作。

关键信息

利多因素

• 原料供应偏紧：焦煤价格上涨，成本支撑增强，对焦炭价格形成利好。
• 供应收紧：山西部分焦企限产，导致焦炭供应减少，市场供应压力有所缓解。
• 刚需支撑：钢厂目前仍有一定刚需，对焦炭需求保持稳定。
• 贴水修复：焦炭期价深度贴水现货，存在短期修复空间。

利空因素

• 钢厂利润不佳：下游钢厂利润处于较低水平，增产动力不足。
• 建材成交低迷：建材市场表现疲软，可能持续影响焦炭需求。
• 铁水产量见顶：铁水产量已接近峰值，对焦炭需求的拉动作用减弱。
• 提涨未落地：焦炭第二轮提价尚未实施，市场预期尚未完全兑现。

风险因素

• 政策影响：政府政策变化可能对焦炭生产和销售造成影响。
• 疫情扩散：疫情对物流和供应链的冲击可能进一步加剧。
• 焦企限产调整：山西等地焦企限产政策可能发生变化，影响供应。
• 二轮提涨落地情况：第二轮提价是否顺利实施将直接影响市场情绪和价格走势。
• 钢厂限产情况：钢厂可能因环保或其他原因进一步限产，影响需求。

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研究员信息

• 研究员：纪晓云
• 联系电话：010-5671-1796
• 从业资格：F3066027
• 投资咨询：Z0011402