20221018-国信证券-晨会纪要_25页

报告摘要

晨会纪要总结

核心内容

市场走势
- 国内主要指数在10月18日有所上涨，其中上证综指上涨0.42%，深证成指上涨0.36%，沪深300指数上涨0.10%，中小板综指上涨0.93%，创业板综指上涨0.70%，科创50上涨0.86%。
- 国际主要指数中，道琼斯指数上涨1.85%，纳斯达克指数上涨3.43%，S&P500指数下跌0.44%，法国CAC40指数下跌0.72%，德国DAX指数上涨1.69%，日经225指数下跌1.16%，恒生指数上涨0.15%。
- 基金指数方面，债券基金指数上涨0.13%，股票基金指数上涨1.91%，混合基金指数上涨2.52%。
- 汇率方面，美元兑人民币上涨0.32%，美元兑日元上涨1.03%，欧元兑美元下跌0.57%。
宏观与策略
- 四季度国内通胀同比或保持偏低水平，预计10月CPI同比将明显回落至2.2%，PPI同比继续明显下行至-1.1%。
- 9月新增社融3.53万亿元，新增人民币贷款2.47万亿元，M2同比增长12.1%，均显著高于市场预期。
- 宏观高频扩散指数A为正值，指数B上升，显示消费和房地产景气有所回升，投资景气下降。
- 重点关注“宽信用”政策的持续性，以及四季度金融数据的政策支撑。
行业与公司
- 锂电行业：复合集流体技术成为降本增效趋势，预计2025年6um复合铜箔需求量为9.7-38.76亿平，设备投资累计达294.9亿元。
- 新能源车行业：9月销量70.8万辆，同比+94%，渗透率29.4%，磷酸铁锂电池占比64.5%，龙头车企带动铁锂电池出货超6成。
- 商贸零售行业：头部企业三季度仍具韧性，关注美妆旺季行情，推荐珀莱雅、贝泰妮等。
- 互联网行业：受美国通胀数据影响，板块表现承压，建议关注腾讯、美团、拼多多。
- 交运行业：航空板块受疫情影响，但长期前景看好，推荐中国国航、南方航空等。
- 家电行业：白电表现稳健，盈利改善，推荐海尔智家、美的集团等；厨电受地产影响承压，推荐火星人；小家电分化，推荐光峰科技。
- 非金属建材行业：重申最坏时候已过，推荐海螺水泥、旗滨集团等。
- 通信行业：低轨卫星产业迎来发展，推荐国博电子、紫光股份等。
- 农业行业：猪价上涨，推荐华统股份、牧原股份等；动保板块受益于猪价上行，推荐回盛生物、普莱柯等。
- 汽车半导体：智能座舱SoC芯片需求增长，推荐晶晨股份、奕瑞科技等。
- 机械行业：多项政策推动设备更新改造，推荐鼎阳科技、苏试试验等。
- 医药行业：财政贴息贷款支持医疗设备采购，推荐迈瑞医疗、联影医疗等。
- 上能电气：股权激励首批授予，海外光储业务顺利推进，预计2022-2024年净利润分别增长78%、233%、63%。
- 贵州茅台：直销放量，业绩稳健增长，预计2022-2024年营收分别为1260.7/1449.7/1666.8亿元，维持“买入”评级。