20180810-长城证券-A股流动性周观察_北上净流入增加_电子和医药板块流出最多_1页_10mb

本周资金与市场总结

核心内容概览

本周资金与市场表现呈现以下主要特征：

• 资金成本：整体呈下降趋势，部分项目如日均固定费和大伙奖有所上升。
• 市场情绪：总体情绪有所上升，卖方指数均值小幅上升，但部分行业仍面临净流出压力。
• 资金动向：主力资金加速流入，沪深港通资金差额增加，北上资金净流入增加。
• 市场波动：融资融券余额下降，大宗折溢价率小幅上升，解禁压力减小。

主要观点

资金成本分析

• 短期资金成本：本周短期资金成本下降为主。
• 日均固定费：维持在3547.8元，趋势稳定。
• 卫生带费：出现负值，同比下降1.00%，表明支出增加。
• 护理费收入：小幅上升，同比增加0.73%，显示收入增长。
• 薪酬福利费：同比下降2.83%，表明支出减少。
• 大伙奖：同比上升0.60%，显示激励支出增加。
• 租金薪酬费：下调至270.0元，同比下降7.61%，支出减少。

费用与市场情绪

• 换手率、上行额数：费用为0.45%，同比下降0.10%，情绪较低。
• 换手率、创新指数：费用为1.81%，同比下降0.52%，情绪不佳。
• 正方根指数：费用为83.36，同比上升2.48%，卖方情绪上升。

大盘资金动向

• 主力资金：流出减少，加速流入。
• 沪深港通资金：两地差额增加，北上资金净流入增加。
• 融资融券余额：均下降，表明市场融资活动减少。
• 大宗折溢价率：折价率小幅上升至-5.47%，市场情绪偏谨慎。
• 解禁压力：减小，市场短期抛压降低。

行业资金动向

• SW电子：主要业务收入净流出93.81亿元，同比-6.77%，净流出幅度较大。
• SMB医药生物：主要业务收入净流出92.74亿元，同比-6.99%，净流出幅度较高。
• 金属：主要业务收入净流出72.75亿元，同比-9.62%，净流出幅度显著。
• SW化工：主要业务收入净流出71.06亿元，同比-5.77%，净流出幅度较大。
• SW计算机：主要业务收入净流出63.93亿元，同比-6.94%，净流出幅度明显。

关键信息

宏观资金成本

• 3个月Shibor和一年期国债近期波动较大。
• 国内融资成本本周下降，1年期国债回报率下降。

市场情绪观察

• 主要指数换手：成交量小幅下降。
• 万德卖方指数：情绪小幅上升，本周均值上升2.48%。

团队联系方式

• 长城证券研究所策略研究团队：可通过微信公众号（wangjf120131220）或分析师微信联系。
• 分析师：汪毅（S1070612120003）、潘京、于新韵、蔡颖等。
• 联系方式：研究部李洋（310711066016）、彭博、李华、李杰林、张伟等。

风险提示与免责声明

• 免责声明：本报告并非发送、发布给不允许接收的人员，仅限特定客户使用。
• 投资建议：本报告所载内容仅作参考，不构成投资建议，投资者须自主判断。
• 评级说明：
  • 推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上。
  • 预测：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%-15%之间。
  • 警示：预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上。
  • 行业评级：推荐（预期行业整体表现区域性市场）、中性（预期行业整体表现与市场同步）。

总结

本周资金成本整体下降，部分费用项目如卫生带费和薪酬福利费出现波动。市场情绪有所上升，但部分行业如电子、医药生物、金属、化工和计算机仍面临净流出压力。主力资金加速流入，沪深港通资金差额增加，北上资金净流入上升，但融资融券余额下降，显示市场融资活动减少。大宗折溢价率小幅上升，解禁压力减小，市场短期风险有所缓解。投资者应结合自身情况，审慎判断市场动向。