20260129-华泰期货-黑色建材日报_冬储意愿低迷_盘面震荡整理_12页_3mb

文档总结

核心内容概述

本报告主要分析了近期玻璃、纯碱、硅锰及硅铁等大宗商品的市场走势与供需情况。整体市场呈现震荡整理态势，受供需关系、政策影响及市场情绪等因素共同作用。

主要观点

玻璃与纯碱

• 玻璃：市场整体表现震荡，现货价格维持前一日水平，下游以刚需采购为主。
• 纯碱：市场延续震荡运行，现货价格随期货波动，部分厂家小幅上调报价，但下游采购意愿偏弱。
• 供需逻辑：
  • 玻璃：供应端冷修预期增强，库存去化良好，但整体库存仍偏高；光伏玻璃需求相对稳健，浮法玻璃受消费淡季影响，需求低迷。
  • 纯碱：供应端高产量、高库存，短期对价格反弹压制明显；需求端疲软，需关注春节前补库节奏。

硅锰与硅铁

• 硅锰：市场心态趋于稳定，基本面有所改善，但库存压力较大，且有新产能投产，供需仍偏宽松。铁水产量增加及春节前钢厂补库预期或推动需求改善，同时需关注南非关税政策对锰矿成本的影响。
• 硅铁：市场情绪趋稳，基本面矛盾可控，企业主动减产。钢厂复产和冬储补库或带来需求改善，但国内电价下调预期及产能过剩压制价格反弹高度。

关键信息

市场表现

• 玻璃：主力合约窄幅震荡，现货报价基本稳定。
• 纯碱：主力合约震荡，部分厂家上调报价，但下游采购意愿偏弱。
• 硅锰：主力合约震荡，市场价在5570-5680元/吨（北方）及5700-5750元/吨（南方）。
• 硅铁：72硅铁自然块现金含税出厂价5300-5350元/吨，75硅铁报价5750-5850元/吨。

供需与逻辑

策略建议

• 玻璃：震荡策略，建议关注短期波动及春节前备货节奏。
• 纯碱：震荡偏弱策略，需警惕供应端持续压制价格反弹。
• 硅锰：震荡策略，关注新产能投产及锰矿成本变化。
• 硅铁：震荡策略，需留意钢厂复产及电价政策变动。

风险提示

• 宏观政策：房地产及宏观经济政策可能对市场产生影响。
• 产能变化：纯碱、硅锰、硅铁等品种的新产能投产及产能利用率变化是关键风险因素。
• 成本波动：锰矿成本、电价政策、动力煤价格等成本因素可能影响市场走势。
• 出口数据：纯碱出口情况可能影响需求预期。
• 市场情绪：整体市场情绪修复有限，需关注后续变化。

图表信息

报告附有多个图表，包括：

• 现货价格走势
• 期货主力合约走势
• 基差走势图
• 成本与利润分析图

图表来源包括同花顺、钢联、华泰期货研究院等，为市场分析提供了数据支持。

本期分析研究员

• 王海涛（从业资格号：F3057899，投资咨询号：Z0016256）
• 邝志鹏（从业资格号：F3056360，投资咨询号：Z0016171）
• 余彩云（从业资格号：F03096767，投资咨询号：Z0020310）
• 刘国梁（从业资格号：F03108558，投资咨询号：Z0021505）
• 邢亚文（从业资格号：F3054449，投资咨询号：Z0016137）

公司信息

• 华泰期货有限公司：总部位于广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层。
• 客服热线：400-628-0888
• 官方网站：www.htfc.com
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

免责声明

• 报告基于公开信息编制，不保证其准确性及完整性。
• 报告观点可能随时间变化，投资者需自行判断。
• 未经允许，不得擅自引用、复制或修改报告内容，否则将追究法律责任。