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能源化工研究团队总结

一、核心成员

二、纯碱、玻璃行情回顾与操作建议

1. 纯碱当日行情

• 主力合约：SA605

• 交易数据：

  • 开盘价：1190元/吨
  • 最高价：1206元/吨
  • 最低价：1176元/吨
  • 收盘价：1198元/吨
  • 涨跌：+4元/吨
  • 涨跌幅：0.33%
  • 持仓量：118.59万手
  • 持仓量变化：+22832手

• 基本面分析：

  • 当前市场面临供给增加与需求收缩的双重压力。
  • 下游浮法玻璃行业基本面持续走弱，房地产市场未见好转，对纯碱需求带动有限。
  • 节前冷修计划逐步落实，消费端支撑减弱。
  • 尽管商品市场情绪回暖，部分空单获利离场，盘面呈现触底反弹。
  • 中长期仍偏弱运行，即使价格多次下探并跌破成本线，不建议盲目布局多单。

2. 玻璃当日行情

• 主力合约：FG2605

• 交易数据：

  • 开盘价：1171元/吨
  • 最高价：1182元/吨
  • 最低价：1159元/吨
  • 收盘价：1173元/吨
  • 涨跌：-5元/吨
  • 涨跌幅：-0.42%
  • 持仓量：15.91万手
  • 持仓量变化：+2812手

• 基本面分析：

  • 玻璃行业普遍亏损，春节前仍有冷修计划，供应将进一步收紧。
  • 当前库存水平仍处于高位，对价格形成压力。
  • 行业正经历新一轮产能出清阶段，短期供应收缩或成价格支撑。
  • 下游地产数据持续走弱，需求预期承压。
  • 综合判断，价格将维持震荡偏强，建议空单逐步减仓离场。
  • 需密切关注供需边际变化及上游原材料价格支撑。

三、数据概览

• 图1：纯碱活跃合约价格走势（来源：Wind）
• 图2：玻璃活跃合约价格走势（来源：Wind）
• 图3：纯碱周度产量（来源：iFind）
• 图4：纯碱企业库存（来源：iFind）
• 图5：华中重碱市场价格（来源：iFind）
• 图6：平板玻璃产量（来源：iFind）

四、建信期货研投中心

• 宏观金融研究团队：021-60635739
• 石油化工研究团队：021-60635738
• 有色金属研究团队：021-60635734
• 农业产品研究团队：021-60635732
• 黑色金属研究团队：021-60635736
• 量化策略研究团队：021-60635726

五、免责声明

• 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考。
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六、建信期货业务机构联系方式

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