20251128-华泰期货-黑色建材日报_市场情绪持稳_盘面区间震荡_12页_2mb

黑色建材日报分析总结 (2025-11-28)

市场概述

• 整体情绪：持稳，盘面呈现区间震荡。
• 主要产品：玻璃、纯碱、硅锰、硅铁。

玻璃与纯碱分析

• 玻璃：
  • 期货盘面偏强震荡，尾盘回收；现货方面，沙河地区出货良好，华东交投一般，华中和华南市场价格暂稳。
  • 供需逻辑：地产数据偏弱抑制反弹，但玻璃进入传统消费旺季可能带来消费回升和库存去化机会；当前处于资金博弈阶段，需谨慎对待价格。
  • 现货价格：1269元/吨，环比持平。
• 纯碱：
  • 期货盘面偏强震荡，尾盘回收；现货价格阴跌、窄幅调整，库存去库放缓，逐步转向累库（产能利用率83.83%）。
  • 供需逻辑：浮法玻璃需求疲软影响需求端；春季检修结束可能导致库存增加，长期供需偏宽松。

硅锰与硅铁分析

• 硅锰：
  • 供需矛盾不突出，矿端稳定；产量因利润下降小幅下降，但铁水增加带来需求韧性；产能充足，若利润改善可快速提升产量；锰矿港口库存低位支撑成本。
  • 策略：近月合约受仓单压制，关注远月合约低位反弹。
• 硅铁：
  • 产量稳定高于去年同期，库存高位；下游需求偏弱。
  • 策略：震荡。
  • 风险因素包括宏观政策和产能利用率变化。

策略建议

• 玻璃：震荡策略。
• 纯碱：震荡偏弱。
• 硅锰：关注远月合约反弹。
• 硅铁：震荡。
• 跨期与跨品种：无建议。

风险因素

• 宏观政策与房地产政策。
• 浮法玻璃下游需求变化。
• 纯碱产线检修和库存波动。
• 硅锰：港口锰矿库存和钢招情况。
• 硅铁：产能利用率和产业政策影响。

图表与免责声明

• 报告包含大量图表（如价格走势图、基差图）支持分析。
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