机械设备行业：前三季度3C和锂电设备表现亮眼，持续关注周期业绩兑现和高景气度成长行业-20171105-东北证券-11页-1mb

机械设备行业分析总结

核心内容

本报告发布于2017年11月5日，分析了机械设备行业的市场表现、投资观点、重点公司推荐及盈利预测等内容，整体评级为“优于大势”。报告指出，前三季度3C和锂电设备行业表现突出，主要得益于下游行业需求旺盛和景气度高速增长，带动了中游设备行业的高增速。

主要观点

• 市场表现：上周申万机械设备指数下跌2.06%，但铁路设备和磨具磨料子板块表现较好，分别上涨3.95%和0.72%。行业整体呈下跌趋势，但部分个股表现优异，如恒立液压、杭氧股份等。
• 投资建议：持续关注周期业绩兑现和高景气度成长行业，重点推荐的股票包括科达洁能、亚翔集成、恒立液压、郑煤机、联得装备、厚普股份、三一重工、杭氧股份等。
• 行业增长：2017年前三季度，工程机械、锂电设备、仪器仪表、3C设备、器材及零部件等子行业营收增速领先，其中锂电设备增速达103%，3C设备净利润增速达156%。
• 半导体设备：国内半导体和面板行业处于产业风口，下游需求强劲带动洁净室工程行业高景气度。预计2020年市场规模将达1,412.33亿元，年均复合增长率约12.97%。建议重点关注北方华创、晶盛机电、长川科技、至纯科技等企业。
• 煤机设备+汽车零部件：郑煤机收购博世SG，受益于油耗法规趋严和12V启停+48V微混技术需求增长。建议关注郑煤机。
• 能源装备：随着环保政策趋严，LNG重卡产量大幅增长，带动加气站需求上升。建议关注厚普股份、富瑞特装、杭锅股份等。
• 盐湖提锂：科达洁能增持蓝科锂业股权，预计未来可成长为碳酸锂巨头。建议关注科达洁能。
• 工程机械：平地机、推土机、装载机等产品销量持续增长，徐工机械、三一重工等企业利润增长显著。

关键信息

重点公司推荐

• 科达洁能：推荐买入，预计未来三年EPS分别为0.43、0.54、0.66元，PE分别为31.84、25.35、20.74倍。
• 亚翔集成：推荐买入，预计未来三年EPS分别为0.94、1.39、1.84元，PE分别为33.34、22.55、17.08倍。
• 恒力液压：推荐买入，预计未来三年EPS分别为0.45、0.56、0.70元，PE分别为49.67、39.91、31.93倍。
• 郑煤机：推荐买入，预计未来三年EPS分别为0.31、0.51、0.54元，PE分别为23.16、14.08、13.30倍。
• 联得装备：推荐买入，预计未来三年EPS分别为1.21、2.57、3.91元，PE分别为62.31、29.33、19.28倍。
• 厚普股份：推荐买入，预计未来三年EPS分别为0.53、0.77、0.94元，PE分别为32.08、22.08、18.09倍。
• 三一重工：推荐增持，预计未来三年EPS分别为0.33、0.41、0.47元，PE分别为23.94、19.27、16.81倍。

重要数据与趋势

• 2017年前三季度，3C设备、锂电设备、纺织机械、木工机械、半导体设备等净利润增速较高。
• 2017年10月27日，iPhoneX开始预售，销售火爆，带动了3C设备行业的发展。
• 2017年前三季度，LNG重卡产量预计达132,485辆，同比增长576%。
• 2017年前三季度，工程机械企业如徐工机械、三一重工、柳工等利润大幅增长。

行业新闻与公告

• 多家上市公司发布三季度业绩报告，其中三一重工、徐工机械、柳工等企业净利润增长显著。
• 郑煤机完成对亚新科6家汽车零部件标的公司的收购，对公司财务指标产生积极影响。
• 科达洁能增持蓝科锂业股权，提升其在盐湖提锂领域的影响力。
• 多家上市公司获得政府补助，对业绩产生积极影响。

投资评级说明

• 买入：未来6个月内股价涨幅超越市场基准15%以上。
• 增持：未来6个月内股价涨幅超越市场基准5%至15%之间。
• 中性：未来6个月内股价涨幅介于市场基准-5%至5%之间。
• 减持：未来6个月内股价涨幅落后市场基准5%至15%之间。
• 卖出：未来6个月内股价涨幅落后市场基准15%以上。

结论

机械设备行业整体表现承压，但部分子行业如3C设备、锂电设备、半导体设备等仍保持较高增长。报告建议投资者关注具有核心技术优势和优质客户资源的行业龙头，同时关注周期性行业业绩兑现及政策支持带来的增长机会。核心投资组合包含科达洁能、亚翔集成、恒立液压、郑煤机、联得装备、厚普股份、三一重工、杭氧股份等，这些公司预计在2017年及未来几年内有良好的增长潜力。