20230115-中国银河-通信行业周报_新基建助力通信赋能_行业应用拓展市场边界_27页_1mb

通信行业周报总结

核心内容

2023年1月9日至1月15日期间，通信行业整体表现稳健，板块指数上涨0.48%。其中，运营商、载波通信及电网子板块涨幅较好，分别为2.14%和1.73%。通信板块个股中，上涨、维持、下跌的个股占比分别为11.82%、1.57%和86.61%，整体呈现两极分化态势。本周通信板块估值处于较低水平，PE平均估值不到20倍，接近历史低位。

主要观点

• 5G新基建持续发力：2022年全年5G带动经济总产出1.45万亿元，直接带动经济增加值约3929亿元，分别比2021年增长12%和31%。预计2022年电信业务收入同比增长8%，新型数据中心建设成效显著，数字经济发展动能强劲。
• 5G应用标准化进程加快：信通院推动5G行业虚拟专网、5G行业终端模组等重点标准制定，覆盖电力、医疗、工业、车联网等领域，共计立项62项标准，为行业应用提供支撑。
• 5G RedCap技术加速商用：RedCap技术作为物联网重要演进方向，有望在2023年实现规模化商用，助力行业数字化转型。
• 运营商加快5G网络建设：中国移动、中国电信和中国联通持续推进5G基站建设，通过共建共享降低投资和运营成本，提升网络覆盖质量。
• 通信行业估值较低，具备结构性机会：在数字经济和新基建政策推动下，通信行业估值有望提振，特别是云网业务、光网络产业链、工业物联网等细分领域。

关键信息

一、周市场行情

• 通信板块指数涨幅为0.48%，其中运营商板块涨幅最高，达2.14%。
• 本周通信板块个股最高涨幅为9.26%，但多数个股下跌，整体市场情绪偏弱。
• 主设备商如中兴通讯表现优于其他板块，部分个股如东信和平涨幅较大。

二、行业发展与重要事件

1. 5G新基建带动经济增长

• 5G全年建设适度超前，2022年累计建成开通基站超230万个。
• 5G带动经济总产出和增加值分别增长12%和31%，融合应用标准化进程起步。

2. 运营商夯实数字底座

• 中国移动、中国电信、中国联通持续推进5G网络建设，实现农村和城市全覆盖。
• 中国联通与电信共建共享5G基站超百万，中国移动与广电共建共享700MHz基站48万个。

3. 中国移动入选“科创中国”榜单

• 中国移动在6项成果中入选，包括大云操作系统、物联网操作系统OneOS、九天人工智能平台等，展示其在科技创新方面的实力。

4. 5G RedCap助力行业应用

• RedCap技术在2023年下半年有望推出商用终端，提升5G在垂直行业中的应用能力。
• 三大运营商均完成RedCap首批测试验证，推动其在工业、车联网等领域的应用。

三、运营商招投标动态

1. 中国移动设备集采

• 中国移动2023-2024年总部主管及自建光缆线路项目施工服务采购中，中邮建、中贝通信等中标。
• 中国移动2023年集中网络云资源池四期工程数据中心交换机及配对路由器采购中，华为和中兴两家公司包揽。

2. 中国电信、中国联通集采

• 中国电信启动普通型阀控式密封铅酸蓄电池集采，预计采购1141373只。
• 中国联通发布电子运维平台产品研发项目集采结果，联通数字科技、公众科技等公司中标。

四、行业估值情况

• 通信板块整体估值处于较低水平，PE平均不到20倍，为行业提供估值修复空间。
• 低估值主设备商及工业物联网相关厂商可能迎来估值提振机会。

五、重点公司公告

• 中国电信：增持股份，持股比例提升至3.11%。
• 二六三：召开临时股东大会，股权登记日为2023年1月10日。
• 中国移动：召开临时股东大会，审议关联交易协议及2023年度关联交易金额上限。
• 亿联网络：2022年净利润预计增长30%-38%，主要受益于业务拓展和市场增长。
• 三旺通信：通过股权激励方案提升员工积极性，计划授出不超过46.67万股。
• 德生科技：获得政府补助资金147.75万元，其中软件产品增值税退税18.07万元。
• 高鸿股份：进行股票回购，回购金额2279.35万元，用于股权激励注销。
• 海能达：与泰国某通信运营商签订5G终端及服务采购合同，金额约3250万元。
• 天邑股份：使用闲置资金进行现金管理，拓展多元化投资。
• 七一二：股权解押公告，699.52万股股票解押。
• 优博讯：股权解押及质押公告，涉及670万股股票。

投资建议

• 优选子行业景气度边际改善的优质标的：如云网业务、光网络产业链、工业物联网等。
• 关注低估值主设备商及行业应用相关厂商：如中贝通信、永鼎股份、二六三、智能卡、车/物联网等。
• 建议关注运营商：如中国移动、中国联通、中国电信，其业绩目标明确，估值有望重构。

风险提示

• 原料价格上升风险。
• 全球疫情影响及国外政策环境不确定性。
• 5G规模化商用推进不及预期。

重点公司与板块表现

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总结

通信行业在2023年初呈现出稳健增长态势，5G新基建持续赋能经济增长，行业应用标准化进程加快，运营商通过共建共享提升网络覆盖和运营效率，主设备商如中兴通讯、华为等在技术创新方面取得显著成果。行业估值处于历史低位，具备结构性机会，值得关注的子行业包括云网业务、光网络产业链、工业物联网等。投资建议聚焦于低估值且景气度边际改善的优质标的，同时警惕原料价格上升、全球疫情影响及5G商用推进不及预期等风险。