通信行业专题研究：关注全国一体化算力网建设机遇_20页_899kb

全国一体化算力网建设机遇分析总结

核心内容

全国一体化算力网建设是当前国家推动数字经济发展的关键举措，政策层面不断深化，包括《深入实施“东数西算”工程加快构建全国一体化算力网的实施意见》和《“数据要素X”三年行动计划(2024-2026年)》。这些政策旨在提升算力网络传输效能、探索算网协同运营机制、构建跨区域算力调度体系，推动算力基础设施的高质量发展。同时，国家数据局强调了算力网的集约化、一体化、协同化和价值化四大特征，并将推进算力券、数据中心REITs等政策工具设计，以加速算力网络建设。

主要观点

1. 政策支持：

   • 国家发改委、数据局、网信办、工信部、能源局联合印发《实施意见》，目标到2025年底，综合算力基础设施体系初步成型。
   • 国家数据局将完善算力券、数据中心REITs等政策工具设计，以降低算力使用成本，提升市场活力。

2. 算力规模与分布：

   • 我国算力规模位居全球第二，2022年总规模达302EFlops。
   • “东数西算”工程推动算力向西部转移，提升算力资源使用效率。

3. 市场前景：

   • 5G网络覆盖持续优化，预计2025年底实现12万个重点场所深度覆盖，5G流量占比显著提升。
   • 数据要素市场前景广阔，预计到2026年底，打造300个以上典型应用场景，数据交易规模倍增。

4. 重点推荐公司：

   • 建议关注中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、中际旭创、天孚通信、华工科技、上海瀚讯、紫光股份、锐捷网络、海格通信等公司。
   • 其中，中国移动、中国电信、中国联通获得“买入”或“增持”评级，目标价分别为120.00元、7.53元、6.90元。

关键信息

• 政策工具：算力券和数据中心REITs的推出将为算力基础设施建设提供资金支持。
• 算力网络：2025年底前，国家枢纽节点新增算力占比将超60%，时延目标分别为1ms、5ms、20ms，绿电使用率将超80%。
• 5G发展：5G-A通感一体化技术已在“陆空”融合场景实现试商用验证，京雄高速成为国内首条实现5G专网全覆盖的智慧高速公路。
• 运营商动态：中国移动、中国电信、中国联通在2024年继续推进数字基础设施建设，加大5G、算力等领域的投入。
• 行业趋势：全球算力需求持续增长，我国算力基础设施和应用保持快速发展，数字中国战略推动算力产业发展。

风险提示

• 中美贸易摩擦加剧
• 云厂商资本开支投入不及预期
• 5G发展不及预期

重点推荐公司一览

行业走势与市场表现

• 上周通信（申万）指数下跌5.72%，但部分重点推荐公司表现优于大盘。
• 市场走势显示，部分公司如中际旭创、天孚通信、华工科技等表现强劲，但也有公司如ST九有、南京熊猫等表现不佳。

技术进展与应用案例

• 5G-A通感一体化：云南移动联合中兴通讯完成业界首个5G-A通感一体化基站的外场验证，成功实现对无人机和道路车辆的实时定位。
• 智慧高速公路：京雄高速北京段成为国内首条5G专网全覆盖的智慧高速公路，实现“人-车-路-云”信息交互。
• 高确定性工业基站：中国移动与中兴通讯在汽车制造等领域完成高确定性工业基站预商用验证，推动5G向工业控制场景拓展。

产业链动态

• 运营商集采：中国移动、黑龙江移动、浙江联通等启动多个基础设施建设项目，涉及SDN设备、室分施工、宽带接入网等。
• 数据中心建设：山西计划到2025年算力规模超9EFLOPS，智能算力占比达35%。
• 云数据库：阿里云蝉联Gartner全球云数据库领导者，2023年全球云数据库市场首次突破1000亿美元。

数据与图表支持

• 文档中提供了多个图表，包括行业走势、重点推荐公司估值、算力券政策梳理、5G-A技术验证等，支持对算力网建设、5G发展及市场表现的深入分析。

总结

全国一体化算力网建设是推动数字经济发展的重要战略，政策支持与市场需求共同驱动算力基础设施快速落地。5G技术的持续升级和应用拓展，为智慧交通、工业控制等场景带来新机遇。重点推荐公司如中国移动、中国电信、中国联通等，受益于政策红利和行业增长，具有较高的投资价值。然而，需警惕中美贸易摩擦、5G发展不及预期等风险因素。