20250208-浙商证券-食饮行业周报（2025年2月第1期）_白酒春节平稳过渡_位置比择时更重要_16页_1mb

食饮行业周报（2025年2月第1期）总结

白酒板块
春节表现出乎意料，高基数背景下实现平稳过渡，二季度起板块将进入低基数区间。白酒销售看好政策催化，十四届全国人大三次会议或推动白酒结构牛市。

• 推荐标的：
  • 势能延续：高端酒-五粮液、贵州茅台
  • 次高端及区域酒-古井贡酒、迎驾贡酒、今世缘、山西汾酒
  • 弹性修复：高端酒-泸州老窖
  • 其他标的：水井坊、老白干酒
• 批价稳中有升，酒企控货挺价策略有效，全年业绩向好预期较强。

大众品板块
布局高景细分领域：

• 重点方向：
  1. 硬折扣、新渠道（如微信小店）渗透机会，推荐零食、饮料板块，优先三只松鼠、三只松鼠、盐津铺子、东鹏饮料。
  2. 餐饮供应链修复预期，关注速冻食品、啤酒、调味品中B端占比高标的（如青岛啤酒、安井食品）。
• 风险提示：白酒动销不及预期及食品安全风险。

此总结仅供参考，不构成投资建议。