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早间评论总结

核心内容概览

本报告为2022年4月11日的早间评论，涵盖宏观、股指、贵金属、螺纹钢、热卷、铁矿石、焦煤焦炭、天然橡胶、PVC、PP&LL、铜、铝、锌、铅、豆粕、油脂、棉花&棉纱、白糖、苹果、生猪、鸡蛋、玉米等主要品种的市场分析与策略建议。

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主要观点

宏观市场

• 资金面：央行开展100亿元逆回购操作，资金面均衡偏松，货币市场利率多数下跌。
• 政策导向：政府强调稳增长，货币政策或将进一步宽松，财政政策继续支持基建投资。
• 国债策略：中长期利率或随着经济数据修复而回升，收益率曲线可能回归平坦。

股指

• 上证指数上涨0.47%，深证成指和创业板指下跌。
• 大基建央企股表现强势，新冠相关板块回调。
• 期指主力合约走势分化，IF和IH小幅上涨，IC微跌。
• 策略：短线逢低试多，注意及时止盈。

贵金属

• 黄金价格小幅上涨，但美元指数和美债收益率上涨对金价形成压力。
• 俄乌局势和国内宏观政策对金价有支撑，长期看仍有配置价值。
• 策略：等待入场机会。

螺纹钢、热卷

• 螺纹钢、热卷期货回调，短期供需格局偏弱，但中期需求预期向好。
• 策略：关注回调买入机会。

铁矿石

• 铁矿石期货震荡偏弱，短期受监管预期影响，中线存在做空机会。
• 策略：关注中线做空机会，重点留意I2209合约。

焦煤焦炭

• 焦煤焦炭期货上涨，库存低位支撑，但需警惕政策对煤炭价格的调控。
• 策略：轻仓做多。

天然橡胶

• 天然橡胶价格探底回升，短期偏弱震荡，港口库存去库。
• 策略：建议观望。

PVC

• PVC价格下跌，但春检和稳增长预期提供支撑。
• 策略：建议暂时观望。

PP&LL

• 国际油价下行，聚烯烃延续跌势，两油库存去化，PE社会库存累库。
• 策略：维持观望。

铜

• 铜价高位震荡，国内低库存和市场预期疫情后消费释放支撑。
• 策略：建议高抛低吸。

铝

• 铝价承压，国内库存累库，需求预期未明显改善。
• 策略：建议维持观望。

锌

• 锌价承压，疫情和原料供应紧张影响生产，技术面压制明显。
• 策略：建议恢复观望。

铅

• 铅价震荡，再生铅贴水走扩，疫情抑制消费。
• 策略：建议逢高沽空。

豆粕

• 美豆上涨，但全球和中国需求下调，国内库存小幅回落。
• 策略：考虑短空减仓持有，推进止盈。

油脂

• 豆油、棕榈油库存上升，菜油库存下降。
• 策略：考虑短空减仓持有，推进止盈。

棉花&棉纱

• 外盘棉花下跌，国内供应和需求双弱，预计二季度承压。
• 策略：建议空单持有。

白糖

• ICE原糖上涨，国内产销数据良好，支撑价格。
• 策略：建议中期多单持有，勿追涨杀跌。

苹果

• 苹果期货波动较大，库存数据利好，新产季天气影响较大。
• 策略：建议观望。

生猪

• 生猪价格小幅下跌，供应增加，需求疲软。
• 策略：建议暂时观望，注意资金管理。

鸡蛋

• 鸡蛋价格稳定，供应环比增加，但存栏仍偏低。
• 策略：建议远月多单谨慎持有，注意止损。

玉米

• 玉米价格微涨，但下游需求有限，市场购销清淡。
• 策略：建议暂时观望，注意资金管理。

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关键信息

• 宏观政策：政府强调稳增长，货币政策可能进一步宽松，财政政策继续支持基建。
• 市场情绪：疫情反复对部分商品需求形成压制，但宏观利好仍支撑市场预期。
• 资金管理：多个品种建议投资者注意止损和仓位控制。
• 市场趋势：部分商品如铜、焦煤焦炭、豆粕等仍具备上涨动力，但需警惕政策和外部因素带来的风险。
• 价格波动：多数商品呈现震荡走势，需关注市场消息面和库存变化。

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总结

整体来看，市场在宏观政策支撑和疫情反复影响下呈现分化走势，部分品种如铜、焦煤焦炭、白糖等具备上涨潜力，而如PVC、PP&LL、天然橡胶等则建议观望。投资者应密切关注政策动向、疫情变化以及库存数据，合理控制仓位，做好止损措施。