20241106-财通证券-阳光电源-300274.SZ-储能市场快速发展_全球遍地开花_3页_436kb

阳光电源公司点评总结

本报告对阳光电源（股票代码300274）进行分析，以下是关键分析内容总结：

公司经营情况

• 2024年第三季度公司营收达1892.6亿元，同比增长63.7%，环比增长28.3%。
• 归母净利润264亿元，同比与环比分别下滑79.6%和77.6%。尽管业绩下滑，公司毛利率维持在29.52%，显示品牌及产品竞争力依然强劲。

储能市场分析

• 全球储能市场快速发展，2024前三季度装机量超100GWh，同比增长57%。
• 储能市场不再点状爆发，欧盟、中东和亚太地区的增长尤为显著，叠加可再生能源渗透率提升及经济性改善，市场前景广阔。

投资建议

• 未来三年（2024-2026）预计营收复合增长20%以上，净利润增速趋于回升。
• 预测EPS分别为1.68、2.50、3.34元，对应PE分别为1708、1366、1129倍。
• 维持“增持”评级，参考估值仍有上升空间。

风险提示

• 主要包括国际贸易摩擦、汇率波动、供应链风险及限售股解禁等。