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晨会研究报告总结

核心内容概述

本报告为2018年9月26日的晨会研究报告，涵盖国际市场、国内市场、期货与货币市场数据，以及多个行业的分析与投资建议。报告由丁文主编，内容聚焦于军工、传媒、纺织服装、医药、证券、家电、计算机、电子、建筑施工等板块，分析了市场走势、政策影响、行业动态及个股表现。

主要观点与关键信息

国际市场表现

• 道琼斯指数：26492.21，下跌0.26%
• 纳斯达克指数：8007.47，上涨0.18%
• 富时100指数：7507.56，上涨0.66%
• 恒生指数：27499.39，下跌1.63%
• 恒生国企指数：10827.52，下跌1.85%
• 日经指数：23869.93，上涨0.82%

国内市场表现

• 上证综指：2781.14，下跌0.58%
• 深证成指：8353.38，下跌0.66%
• 沪深300指数：3379.80，下跌0.90%
• 上证国债指数：166.81，上涨0.04%
• 上证基金指数：5787.43，下跌0.41%
• 中国基金指数：4227.05，下跌0.23%

期货与货币市场

• NYMEX原油：72.08，上涨0.00%
• COMEX黄金：1205.70，上涨0.11%
• LME铜：6280.50，下跌1.14%
• LME铝：2064.50，上涨0.22%
• BDI指数：1413.00，上涨1.22%
• 美元/人民币：687.70，上涨0.56%

行业分析与投资建议

军工板块

• 行业景气度：持续提升，中证军工指数9月初至今上涨5.7%，8月初至今上涨11.7%
• 驱动因素：军工中报营收和利润双增长，混改政策推动
• 推荐公司：中航飞机、中航沈飞、内蒙一机、中航机电、航天电器、钢研高纳

传媒板块

• 行业趋势：国庆临近，优质电影集中上映，票房走强
• 政策支持：优酷开放平台升级，引入网剧分账模式，推动内容精品化
• 推荐公司：横店影视、光线传媒、华谊兄弟

纺织服装板块

• 行业表现：上周指数反弹，但受中美贸易战影响，纺织制造板块反弹力度较小
• 市场影响：美国加征关税影响中国对美纺织服装出口，预计出口企业受影响比例约为3.81%
• 推荐公司：森马服饰、海澜之家、比音勒芬

医药板块

• 行业表现：SW医药指数上涨2.83%，进攻组合上涨3.43%，稳健组合上涨4.25%
• 投资逻辑：市场对带量采购反应过激，龙头白马回调是机会
• 推荐公司：恒瑞、爱尔、长春高新等

证券行业

• 行业表现：8月券商业绩环比下滑，市场弱势震荡
• 政策动向：场外期权业务名单发布，机构配置比例下滑，板块估值处于历史低位
• 推荐公司：大型综合券商，如中信证券、华泰证券等

家电行业

• 行业表现：短期承压，受地产增速下行影响
• 政策影响：美国加征关税对出口家电企业不利
• 推荐公司：无明确推荐，但建议关注具备较强抗风险能力的龙头公司

计算机行业

• 行业动向：研发费用加计扣除政策利好高研发科技前沿板块
• 行业预期：整体利润提高约4%
• 推荐公司：泛微网络、广联达、用友网络、深信服、紫光股份、浪潮信息

电子行业

• 行业动向：市场情绪有所修复，消费电子和半导体龙头表现较好
• 政策支持：研发费用加计扣除政策利好
• 推荐公司：立讯精密、欧菲科技、汇顶科技、景旺电子、深南电路

建筑施工行业

• 行业表现：隧道股份和安徽水利业绩稳健，设计业务增长显著
• 行业动向：新签订单增长，PPP项目投资增加，业务结构优化
• 推荐公司：隧道股份、安徽水利

零售行业

• 行业表现：跨境电商交易规模达4.5万亿元，同比增长25%
• 行业动向：政策红利推动行业发展，进口比例扩大
• 推荐公司：家家悦、天虹股份、周大生、苏宁易购、南极电商

市场分析

• 市场走势：A股市场呈现震荡趋势，做多意愿下降，成交量缩量
• 行业表现：军工、农林牧渔、石化行业领涨；房地产、银行、家电行业领跌
• 市场展望：结构性行情为主，需关注中美贸易战新动向及宽松政策落地

评级体系

• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避
• 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避
• 推荐标准：行业或公司指数超越市场平均回报20%及以上
• 谨慎推荐标准：超越市场平均回报10%-20%
• 中性标准：与市场平均回报相当
• 回避标准：低于市场平均回报10%及以上

附：免责与联系信息

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