20180926-中泰证券-复利防御_9页_544kb

复利防御总结

核心内容概述

本报告由中泰证券股份有限公司经纪业务部产品经理郝振府撰写，内容涵盖央行动态、要闻评析、债券市场跟踪及复利沙龙四大板块，旨在为投资者提供关于当前市场环境、行业趋势及低风险投资策略的分析与建议。

央行动态

• 货币市场：

  • 央行开展600亿元14天逆回购操作，今日有1500亿元7天逆回购到期。
  • 实现净回笼900亿元，显示央行在控制流动性方面有所收紧。

• 外汇市场：

  • 美元兑人民币现价为6.8319，较前一日上涨0.16%。
  • 美元指数上涨0.05%，年初至今涨幅为2.26%。
  • 其他主要货币对如澳元兑美元、欧元兑美元等均出现小幅波动，部分货币对年初至今呈现下跌趋势。

要闻评析

煤炭行业分析

• 政策背景：

  • 国家安监局对12个产煤省（区）开展安全生产督查。
  • 第二轮环保督查启动，持续至11月11日，重点检查工业炉窑、矿山治理、小火电淘汰等问题。

• 行业影响：

  • 山西焦企因环保检查趋严和柴油车限行而限产，部分企业捂货惜售。
  • 下游钢企积极补库，推动焦价上涨。

• 行业趋势：

  • 供给侧改革推动煤价上涨，接近2011年高点。
  • 财务费用仍呈上升趋势，主要受贷款利率上浮影响，债务压力尚未缓解。
  • 政策性托底煤价诉求强于抑制，未来煤价将平稳运行。

• 投资建议：

  • 关注成本控制良好、业绩弹性大的公司。
  • 关注细分煤种龙头及低估值公司。
  • 国企改革相关概念的公司具有潜在投资机会。

债券市场跟踪

• 债市策略：

  • 短期交易行为可能受到压制，阶段性调整压力加大。
  • 中长期来看，债市将回归基本面驱动。

• 组合跟踪：

  • 提供多款债券型基金及货币型基金产品信息，涵盖不同期限和收益率。
  • 例如：
    • 锦泉汇金：年化收益率3.68%，申购起点5万元。
    • 新客户专享（14天）：年化收益率6.20%，申购起点5万元。
    • 稳固21天（63天）：年化收益率4.60%，申购起点5万元。

复利沙龙

债券投资概述

• 定义：

  • 债券投资可获取固定利息收入，也可通过买卖赚取价差。
  • 当前上交所挂牌债券包括国债、企业债、公司债、可转债等。

• 特点：

  • 安全性高：债券发行时约定偿还本金和利息，收益稳定。
  • 收益稳定：可获得利息收入，同时利用价格波动赚取价差。
  • 流动性强：上市债券可在交易市场随时卖出，流动性逐步增强。

投资建议

• 分散投资：建议将资金分散投资于股票、债券等不同产品，形成投资组合。
• 风险与收益：政府债券风险较低，公司债券风险较高但收益也更高。
• 期限与利率：债券期限越长，利率越高，风险也越大。

产品介绍

• 产品定位：关注低风险投资品种，如国债、公司债、可转债、债券型基金、货币型基金等。
• 目标：为低风险投资者提供与风险承受能力匹配的投资策略，获取稳定收益，实现资产保值增值。
• 发布周期：每交易日上午9:00之前。
• 风险等级：低风险。
• 发布渠道：短信、公司网站、OA、综合金融管理平台。
• 资料来源：Wind资讯、互联网等公开信息。

重要声明

• 报告基于外购资讯产品、公开信息及研究报告整理，不保证信息准确性与完整性。
• 报告内容及建议仅供参考，客户需独立作出投资决策，自行承担风险。
• 报告版权归“中泰证券财富泰山”所有，未经授权不得发布或修改。

以上总结涵盖文档的核心内容、主要观点及关键信息，结构清晰，便于快速理解市场动态与投资策略。