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2024年8月26日 周度分析报告：PTA&MEG成本企稳&需求拐点 聚酯原料或反弹

1 行情回顾

上周PTA主力合约周度下跌36%，偏弱运行；乙二醇主力合约价格反弹明显，周度上涨281%。PTA现货市场跟随成本端波动，而乙二醇现货重心上移，主要受盛虹炼化降负及下游需求改善提振。

2 后市展望

基本面分析：

• 供应端： 国内PTA装置负荷小幅下滑0.1个百分点至82.6%，总体变化不大；乙二醇装置负荷小幅回升，其中煤制装置负荷提升明显。
• 需求端： 聚酯负荷小幅回升0.1个百分点至86.7%，下游需求拐点有所显现，但市场信心不足。
• 库存方面： PTA社会库存环比增加32万吨至3878万吨，乙二醇港口库存环比上升675万吨至6209万吨。

短期观点：

• PTA短期或呈现修复性反弹，中长期仍受成本及供需压制。乙二醇则因需求改善、市场氛围转好及原油修复性反弹，支撑其强势反弹。

3 策略建议

短期PTA与乙二醇市场或呈现修复性反弹，建议关注短期成本支撑及下游需求变化对价格的影响。

4 风险提示

宏观政策变化、原油价格超预期波动等均会对价格趋势构成影响。

*注：总结目的在于凝练PTA和MEG市场的核心变动及未来可能趋势，不构成投资建议。