> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 伊朗局势推升油价，关注对纯苯系成本支撑 # 纯苯与苯乙烯观点 # 市场要闻与重要数据 EB港口到港及提货：华东苯乙烯到港量1.50万吨（-2.15）；华东苯乙烯港口提货量2.74万吨（-0.11）。 EB供应：苯乙烯工厂开工率 $71.08\% (+1.12\%)$ ，其中：华东苯乙烯开工率 $72.65\% (+2.57\%)$ ，山东苯乙烯开工率 $58.94\% (-3.70\%)$ ，华南苯乙烯开工率 $85.51\% (+0.00\%)$ 。 EB下游开工及成品库存：EPS开工率48.02%（-8.22%），PS开工率54.00%（-1.20%），ABS开工率68.90%（+4.50%），UPR开工率20.00%（-18.00%），丁苯橡胶开工率80.91%（-2.07%）；EPS样本企业库存35200吨（+3700），PS样本企业库存74711吨（-325），ABS样本企业库存198000吨（+6000），丁苯橡胶样本企业库存19000吨（-400）。 EB库存：苯乙烯华东港口库存96200吨（-12400），苯乙烯工厂库存160860吨（+3055）。 纯苯库存及供应：纯苯华东港口库存29.70万吨（-0.80）。纯苯开工率 $79.52\%$ （ $+0.90\%$ ），加氢苯开工率 $58.07\%$ （ $+1.60\%$ ）。 纯苯下游（非苯乙烯）：己内酰胺开工率74.10%（+0.94%），酚酮开工率89.00%（+3.00%），苯胺开工率89.25%（+0.21%），己二酸开工率69.00%（-0.10%）。 CPL产业链：己内酰胺CPL开工率74.10%（+0.94%），CPL工厂库存2.35万吨（-0.12）；PA6开工率68.96%（-0.22%），PA6常规纺工厂库存天数-2.10天（-3.00天）；锦纶长丝开工率60.00%（-8.00%），锦纶长丝工厂库存天数32.00（+0.00天）。 - 酚酮产业链：酚酮开工率 $89.00\% (+3.00)$ ，江阴苯酚港口库存3.35万吨 $(+1.20)$ ，江阴丙酮港口库存4.15万吨 $(+0.50)$ ；双酚A开工率 $70.84\% (-1.47)$ ；PC开工率 $84.12\% (-2.05)$ ，环氧树脂开工率 $45.16\% (-1.36)$ 。 苯胺产业链：苯胺开工率 $89.25\%$ （ $+0.21$ ）；聚合MDI开工率 $96.00\%$ （ $+0.00$ ），聚合MDI工厂库存4.10万吨（ $+0.10$ ），纯MDI开工率 $96.00$ （ $+0.00$ ），纯MDI工厂库存0.30万吨（ $+0.10$ ）。 己二酸产业链：己二酸开工率69.00%（-0.10）；氨纶开工率85.00%（+0.00），氨纶工厂库存天数40.00天（-1.00）；PA66开工率70.70%（+2.74）；聚氨酯弹性体开工率53.49%（+1.49）。 # 市场分析 原油方面。美国福特号航母进入地中海，中东方向布署双航母，哈梅内伊成为美国考虑的打击目标，美伊局势紧张，推升油价，带动纯苯及苯乙烯成本上升，关注局势进一步动向。 纯苯方面。港口库存节前仍处于高位，而中国纯苯开工率快速回升；进口方面，到港底部回升，后续发往中国压力仍存。下游方面开工表现尚可，苯乙烯开工见底回升；己内酰胺开工仍处于低位，苯酚、苯胺、己二酸开工均在偏高位。 苯乙烯方面，国内开工逐步回升，天津渤化复工，后续关注长停的山东玉皇及京博的复工计划。苯乙烯生产利润压缩，市场担忧目前生产利润下的供应有超预期回归的可能。苯乙烯港口库存节前迟迟未兑现季节性累库。EPS春节期间快速季节性降负，库存季节性回建；PS负荷偏低，但库存压力不大；ABS库存压力放缓后有所开工反弹。 # 策略 单边：无 基差及跨期：无 跨品种：空EB2604，多BZ2603 # 风险 苯乙烯装置恢复进度，伊朗局势动向，俄乌局势动向 # 目录 一、纯苯与苯乙烯期货现货价格、基差、跨期 5 二、苯乙烯供应 6 三、苯乙烯下游需求 7 四、苯乙烯库存 9 五、纯苯供应与库存 10 六、纯苯下游需求 11 # 图表 图1：纯苯主力期货合约 5 图2：纯苯华东现货价 5 图3：纯苯主力合约基差 5 图4：纯苯现货-M2纸货价差 5 图5：纯苯连一合约-连三合约价差 5 图6：苯乙烯主力合约 6 图7：苯乙烯华东现货价 6 图8：苯乙烯主力基差 6 图9：苯乙烯连一合约-连三合约 6 图10：苯乙烯到港量江苏 6 图11：苯乙烯开工率 6 图12：苯乙烯开工率华东地区（除山东）（日度） 图13：苯乙烯开工率山东 图14：苯乙烯开工率华南 7 图15：苯乙烯出港量江苏 7 图16：EPS开工率 7 图17：PS开工率 8 图18：ABS开工率 8 图19：UPR开工率 8 图20：丁苯橡胶开工率 8 图21：EPS厂内库存 8 图22：PS厂内库存 8 图23：ABS厂内库存 9 图24：丁苯橡胶厂内库存 9 图25：苯乙烯华东港口库存 9 图26：苯乙烯华南港口库存 9 图27：苯乙烯华东商业库存 9 图28：苯乙烯华南商业库存 9 图29：苯乙烯厂内库存 10 图30：苯乙烯厂内库存华东 10 图31：苯乙烯厂内库存山东 10 图32：纯苯开工率 10 图33：加氢苯开工率 10 图34：纯苯华东港口库存 11 图35：己内酰胺开工率 11 图36：己内酰胺：厂内库存 11 图37：聚酰胺6：产能利用率：中华人民共和国（周度） 11 图38：聚酰胺6：常规纺：厂内库存可用天数 11 图39：锦纶长丝：产能利用率：中华人民共和国（周度） 12 图40：锦纶长丝：厂内库存可用天数 12 图41：苯胺开工率 12 图42：纯MDI：产能利用率：中华人民共和国（周度） 12 图43：己二酸开工率 12 图44：聚合MDI：产能利用率：中华人民共和国（周度） 12 图45：纯MDI：厂内库存 13 图46：聚合MDI：厂内库存 13 图47：酚酮开工率 13 图48：丙酮：港口库存：江阴港 13 图49：双酚A：产能利用率：中华人民共和国（周度） 13 图50：苯酚：港口库存：江阴港 13 图51：聚碳酸酯：产能利用率：中华人民共和国（周度） 14 图52：环氧树脂：产能利用率：中华人民共和国（周度） 14 # 一、纯苯与苯乙烯期货现货价格、基差、跨期 图1：纯苯主力期货合约 资料来源：华泰期货研究院 图2：纯苯华东现货价 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图3：纯苯主力合约基差 资料来源：华泰期货研究院 图4：纯苯现货-M2纸货价差 图5：纯苯连一合约-连三合约价差 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 资料来源：华泰期货研究院 图6：苯乙烯主力合约 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图7：苯乙烯华东现货价 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图8：苯乙烯主力基差 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图9：苯乙烯连一合约-连三合约 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 # 二、苯乙烯供应 图10：苯乙烯到港量江苏 图11：苯乙烯开工率 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图12：苯乙烯开工率华东地区（除山东）（日度） 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图13：苯乙烯开工率山东 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图14：苯乙烯开工率华南 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 # 三、苯乙烯下游需求 图15：苯乙烯出港量江苏 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图16：EPS开工率 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图17：PS开工率 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图18：ABS开工率 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图19：UPR开工率 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图20：丁苯橡胶开工率 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图21：EPS厂内库存 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图22：PS厂内库存 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图23：ABS厂内库存 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图24：丁苯橡胶厂内库存 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 # 四、苯乙烯库存 图25：苯乙烯华东港口库存 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图26：苯乙烯华南港口库存 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图27：苯乙烯华东商业库存 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图28：苯乙烯华南商业库存 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图29：苯乙烯厂内库存 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图30：苯乙烯厂内库存华东 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图31：苯乙烯厂内库存山东 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 # 五、纯苯供应与库存 图32：纯苯开工率 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图33：加氢苯开工率 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图34：纯苯华东港口库存 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 # 六、纯苯下游需求 图35：己内酰胺开工率 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图36：己内酰胺：厂内库存 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图37：聚酰胺6：产能利用率：中华人民共和国（周度） 资料来源：华泰期货研究院 图38：聚酰胺6：常规纺：厂内库存可用天数 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图39：锦纶长丝：产能利用率：中华人民共和国（周度）图40：锦纶长丝：厂内库存可用天数 资料来源：华泰期货研究院 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图41：苯胺开工率 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图42：纯MDI：产能利用率：中华人民共和国（周度） 资料来源：华泰期货研究院 图43：己二酸开工率 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图44：聚合MDI：产能利用率：中华人民共和国（周度） 资料来源：华泰期货研究院 图45：纯MDI：厂内库存 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图46：聚合MDI：厂内库存 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图47：酚酮开工率 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图48：丙酮：港口库存：江阴港 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图49：双酚A：产能利用率：中华人民共和国（周度） 资料来源：华泰期货研究院 图50：苯酚：港口库存：江阴港 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图51：聚碳酸酯：产能利用率：中华人民共和国（周度）图52：环氧树脂：产能利用率：中华人民共和国（周度） 资料来源：华泰期货研究院 资料来源：华泰期货研究院 # 本期分析研究员 # 梁宗泰 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 # 陈莉 从业资格号：F0233775 投资咨询号：Z0000421 # 联系人 # 杨露露 从业资格号：F03128371 # 刘启展 从业资格号：F03140168 # 梁琦 从业资格号：F03148380 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 # 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 # 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