20220221-鲁证期货-苯乙烯期货周报_苯乙烯价格或逐渐由弱转强_6页_1mb

苯乙烯价格或逐渐由弱转强总结

核心内容概述

苯乙烯价格近期受到成本端和需求端的双重影响，整体呈现弱势，但未来有由弱转强的预期。主要因素包括原油价格波动、纯苯供应与需求变化，以及苯乙烯下游行业开工率的回升。尽管短期内成本对价格影响较大，但随着供应缩减和需求回暖，苯乙烯基本面有望逐步改善，价格走势或将趋稳向上。

主要观点

1. 成本端对苯乙烯价格影响显著

• 原油价格波动：国际油价受俄乌局势和美伊谈判影响较大，WTI主连价格自高位回落，但走势仍存在不确定性。
• 纯苯价格走势：纯苯价格上周呈涨后回落，华东地区现货价为7720元/吨，周下跌130元/吨。
• 纯苯基本面转弱：由于苯乙烯部分装置检修，市场对纯苯的需求预计有所下滑，纯苯对苯乙烯价格的支撑作用可能减弱。

2. 苯乙烯基本面将逐步好转

• 供应端：近期浙石化、安徽嘉玺等装置检修，3月还有镇海利安德装置检修计划，供应或有缩减。
• 需求端：春节后EPS行业开工率明显回升，冬奥会和残奥会结束后，下游行业开工率预计进一步上升，叠加3-5月市场旺季，需求端有望改善。
• 市场预期：整体来看，苯乙烯基本面存在好转预期，价格或逐渐由弱转强。

关键信息

一、苯乙烯价格走势

• 上周苯乙烯价格总体呈下降趋势。
• 苯乙烯期货EB2203合约上周五收于8900元/吨，周下跌100元/吨。
• 华东地区苯乙烯现货价为8885元/吨，周下跌65元/吨。

二、苯乙烯行业开工率

• 截至2月17日，国内苯乙烯工厂平均开工率77.93%，较上周下降1.57%。
• 部分北方装置负荷下降，但宁波新桥、安徽裕河等装置重启，整体开工率有所回升。

三、苯乙烯库存情况

• 江苏社会库存总量为17.5万吨，环比增加0.25万吨。
• 华南主流库区库存为3.61万吨，较上周减少0.16万吨。
• 库存压力整体偏大，但部分区域库存有所下降。

四、下游行业开工率

• EPS行业：周度开工率约55.87%，环比提升40.46%。
• ABS行业：开工率88.8%，与上周持平。
• PS行业：开工率75.56%，环比增加0.91%，同比增加1.15%。
• 节后下游行业开工恢复较慢，主要受库存压力和利润低迷影响。

五、行业利润状况

• 苯乙烯非一体化装置理论利润处于历史低位，成本对价格影响较大。
• 下游EPS、ABS、PS行业利润也处于较低水平，开工率回升但尚未形成强劲支撑。

风险提示

• 原油价格波动：国际油价受地缘政治和谈判影响，存在剧烈波动风险。
• 动力煤价格波动：动力煤价格变化可能间接影响苯乙烯成本。
• 国内疫情不确定性：疫情对供应链和需求端可能带来额外不确定性。

结论

短期内苯乙烯价格受成本端拖累仍偏弱，但随着供应缩减和下游需求回暖，基本面将逐步改善。预计苯乙烯价格在成本支撑减弱后，将受益于需求回升，出现由弱转强的趋势。投资者应关注原油价格走势、纯苯供应变化以及下游行业开工率的进一步提升。