20210720-中邮证券-晨会纪要_7页_937kb

文档总结

核心内容概览

本文档为一份金融行业研究报告，涵盖市场动态、宏观研究、行业研究、固收研究、策略研究、要闻回顾、投资评级标准、分析师声明、免责声明、公司简介及业务介绍等内容，旨在为投资者提供全面的市场分析与投资建议。

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市场动态

股票市场表现

• 恒生指数收盘下跌1.84%；
• 上证综指下跌0.01%；
• 深证成指上涨0.14%；
• 沪深300上涨0.37%；
• 东京日经下跌1.25%。

股指期货

• IF2108上涨0.48%至5097.80；
• IF2109上涨0.43%至5080.20；
• IF2112上涨0.45%至5043.60；
• IF2203下跌0.06%至5018.00。

国债期货

• TF2109上涨0.01%至100.77；
• TF2112下跌0.01%至100.41；
• TF2203下跌0.10%至100.03。

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宏观研究

美国经济展望

• 多数经济学家预计美国经济增速在第二季度见顶，未来一年将逐步放缓；
• 二季度GDP预计增长9.1%，全年增长6.9%，2022年和2023年分别降至3.2%和2.3%；
• 增长动力来自就业增加、居民储蓄和财政刺激政策；
• 风险因素包括通胀压力和劳动力市场复苏不及预期。

中国经济表现

• 上半年GDP同比增长12.7%，展现经济韧性；
• 下半年经济将从强势反弹向常态化回归，政策重点仍是稳定小微企业和就业；
• 央行开展100亿元逆回购操作，流动性压力不大。

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行业研究

医药行业

• 科兴新冠疫苗在智利的真实世界数据首次公布；
• 接种两剂疫苗人群预防新冠发病的保护效力为65.9%，住院为87.5%，重症监护为90.3%，死亡为86.3%。

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固收研究

• 利率债市场：SKY_3M下行2BP至1.82%，SKY_10Y上行1BP至2.95%；
• 信用债市场：中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M上行2BP至2.42%，3年期下行2BP至3.17%，5年期下行1BP至3.43%；
• 中债中短期票据收益率曲线（A）1年期上行3BP至9.66%；
• Shibor整体下行，隔夜Shibor报2.1110%，下行0.40个基点；1个月Shibor报2.3150%，下行0.30个基点。

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策略研究

短期市场观点

• 大盘继续震荡走势，反弹力度较弱；
• 结构性机会仍存在，建议关注化工、有色等周期板块；
• 通信、电子等科技板块估值处于历史低位，具备投资价值；
• 市场情绪一般，热点延续性较差，成交量回落；
• 两融余额回升，北向资金净流入。

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昨日要闻回顾

1. 欧佩克+减产协议延长：同意从8月起每月增产40万桶，直至2022年9月。
2. 基金交易经手费下调：上交所和深交所分别下调基金交易经手费率。
3. 科创板解禁潮：本周91只股票限售股解禁，解禁市值达1549.18亿元。
4. 全球主权基金回报亮眼：淡马锡和日本政府养老金分别获得24.53%和25%的年度回报。
5. 中国疫苗研究进展：中科院微生物研究所发现智飞生物疫苗对Delta变异株仍有较强中和作用。
6. 疫情防控更新：云南新增1例本土病例，两地调整为中风险地区。
7. 经济周期判断：泽平宏观指出大宗商品通胀高点已现，经济将逐步放缓，货币宽松周期开启。
8. 新股发行信息：本周有多只新股发行，涉及多个领域，部分发行市盈率较高。

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投资评级标准

股票投资评级

• 推荐：股票涨幅高于沪深300指数20%以上；
• 谨慎推荐：涨幅介于10%-20%；
• 中性：涨幅介于-10%至10%；
• 回避：涨幅低于沪深300指数10%。

行业投资评级

• 强于大市：行业指数涨幅高于沪深300指数5%以上；
• 中性：涨幅介于-5%至5%；
• 弱于大市：涨幅低于沪深300指数5%。

可转债投资评级

• 推荐：涨幅高于中信标普可转债指数10%以上；
• 谨慎推荐：涨幅介于5%-10%；
• 中性：涨幅介于-5%至5%；
• 回避：涨幅低于中信标普可转债指数5%。

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分析师声明与免责声明

• 分析师承诺与所评价证券无利害关系；
• 报告基于公开信息，力求独立、客观、公平，不构成买卖建议；
• 报告内容可能随时更改，不承担因使用报告内容而产生的损失责任；
• 报告仅供专业投资者参考，非专业投资者请谨慎使用。

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公司简介

• 中邮证券成立于2002年9月，注册资本50.6亿元；
• 由中国邮政集团有限公司绝对控股；
• 经营范围包括证券经纪、自营业务、投资咨询、基金销售、资产管理、承销保荐等；
• 在全国多地设有分支机构，提供多元化的证券服务。

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业务简介

证券经纪业务

• 提供现场、自助终端、电话、互联网、手机等多种委托方式；
• 实行客户交易资金第三方存管，合作银行包括多家国有及股份制银行。

证券自营业务

• 使用自有资金和筹集资金进行权益类和固定收益类投资。

证券投资咨询业务

• 为投资者提供市场分析、预测及投资建议。

其他业务

• 基金销售、资产管理、承销保荐、财务顾问等。