20240423-万联证券-东鹏饮料-605499.SH-点评报告_业绩表现超预期_盈利能力有所下降_4页_820kb

东鹏饮料业绩超预期，全国化布局成效显著

公司2024年一季度营收达3482亿元，同比增长3980%，净利润同比增长3351%。其核心产品东鹏特饮销售收入增长3011%，新品推广成为增长关键。

东鹏饮料积极拓展全国市场，500ml金瓶和东鹏补水啦等新品推动销售收入大幅增长。

然而，毛利率同比下降0.76个百分点至42.77%，净利率下降0.89个百分点至19.07%。

公司加大广告和线下渠道建设，并推进多元化产品策略以打造第二增长曲线。

推荐“增持”评级，预计2024-2026年归母净利润分别为2557亿元、3200亿元和3883亿元，对应24-31倍PE。

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