20240423-上海证券-东鹏饮料-605499.SH-东鹏饮料2024年一季报点评_全线产品延续高增_全国化步伐提速_4页_787kb

东鹏饮料2024年一季报总结

核心内容摘要

营收与盈利能力：
2024年第一季度，东鹏饮料实现营业收入348亿元，同比增长398%，归母净利润66.4亿元，同比增长335%。扣非归母净利润62.4亿元，同比增长378%，业绩表现极为亮眼。

产品结构优化：
核心单品“东鹏特饮”营收达310亿元，同比增长301%；其他饮料品类销售规模进一步扩大，总额达37.7亿元，同比增长2,572%，收入占比提升66个百分点，达108%。其中“东鹏补水啦”和“东鹏大咖”表现突出，合计占总收入的69%。

全国化战略加速：
广东省内市场营收同比增长945%，而华东、华中、西南、华北省外市场分别增长483%、547%、694%和954%，增速均超过400%。全国区域总营收同比增加512%，全国化布局效果显著。

渠道多元化发展：
战略性拓展线上与直营渠道，实现收入同比增长超百倍。同时积极探索社区团购、新兴餐饮渠道及跨界合作，销售模式持续创新。

投资观点与预测

投资建议：维持“买入”评级，2024–2026年营收预计增长25.9%-20.1%，归母净利润预计增长28.9%-24.8%。动态PE从当前38倍逐步降至19倍，估值趋于合理。

风险提示

原料成本、新品发展不及预期是重点关注因素。