20231123-万联证券-电子行业跟踪报告_Q3超配比例同环比齐升_消费电子及元件配置偏好提升_10页_1mb

电子行业基金重仓分析总结

核心观点

SW电子行业2023年Q3基金重仓超配比例同环比大幅提升，得益于下游消费需求复苏、AI算力产业链增长和半导体国产替代需求。基金重仓超配比例达到451%，环比增长104%，同比增加266%。

基金重仓数据

• 适配比例为728%，环比减少0.22个百分点，同比上涨10.8%；
• 基金重仓比例达到1179%，环比增长0.83%，同比增加3.74%;
• 前十大重仓股主要集中在半导体和消费电子领域，包括中芯国际、中微公司、立讯精密等，半导体相关股票占比超70%。从2022年Q3到2023年Q3，6只股票保持前十大重仓股，显示出较强的持有稳定性。

子板块分析

• 半导体子板块连续四个季度维持超配，环比超配比例上升，主要受AI算力和国产替代推动；
• 消费电子和元件子板块从低配转为超配，基金配置偏好提升，由终端需求复苏带动；
• 以A股为分母，半导体超配显著，消费电子低配幅度连续三个季度收窄。

投资建议

在AI大模型和国产替代背景下，建议关注AI算力产业链、半导体国产替代、消费电子复苏以及华为产业链投资机会。

风险提示

可能面临中美科技摩擦加剧、AI技术风险、终端需求不及预期、行业竞争加剧、国产产品性能问题及数据口径差异等风险。

此总结基于基金重仓数据分析，重点突出了超配比例变化和子板块趋势，为客户提供决策参考依据。