20240130-万联证券-电子行业跟踪报告_基金重仓比例升至高位_AI及消费电子产业链受关注_10页_1mb

电子行业基金重仓分析报告（2023Q4）

核心观点

• 基金重仓比例升至历史高位（1396%），超配比例同比环比均大幅提升。
• AI芯片及消费电子产业链受青睐，基金加仓主要集中在半导体与消费电子领域。
• 贵重股抱团现象持续升温，消费电子与面板行业景气度回升。

投资要点

1. 基金重仓比例创历史新高

   • 重仓比例达1396%，超配比例611%，环比分别增加218pct、160pct。
   • 半导体与消费电子为基金重点配置方向。

2. 加仓方向

   • AI芯片（海光信息）、先进封装（通富微电）、消费电子（立讯精密、歌尔股份）获显著加仓。
   • 前十大加仓股中70%为半导体标的，消费电子亦有明显配置。

3. 景气度展望

   • 终端复苏与科技创新双主线驱动，消费电子、面板、AI产业链有望上行。
   • 建议关注消费电子复苏、AI终端应用、面板盈利回升等方向。

风险提示

• 终端需求不及预期；市场竞争加剧；国产AI芯片进度不达预期。