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钢铁行业周报总结

核心内容概览

本周钢铁行业整体呈现震荡偏弱运行态势，钢价在经历了4月底以来的连续下跌后出现小幅反弹。主要钢材品种价格变动如下：

• 螺纹钢HRB40020mm价格为2100元/吨，环比上涨1.4%
• 热轧板卷3.0mm价格为2630元/吨，环比下跌0.8%
• 冷轧板卷1.0mm价格为2980元/吨，环比上涨8.8%
• 中板普20mm价格为2360元/吨，环比上涨0.9%
• 铁精粉价格保持稳定，迁安66%干基含税价格为490元/吨
• 青岛港印度粉矿63%价格下跌至320元/吨，跌幅达9.9%
• 铁矿石海运费：巴西图巴朗-北仑宝山为9.18美元/吨，环比下跌0.8%；西澳-北仑/宝山为4.72美元/吨，环比下跌4.1%

主要观点

• 钢价反弹：本周钢价出现第二周反弹，但整体仍处于低位。冷轧板卷价格大幅上涨，主要由于其价格较螺纹钢和热轧滞后，且市场对后续反弹空间持保守态度。
• 产能利用率下降：钢厂产能利用率降至81.47%，环比下降4.54%。部分钢厂因焖炉政策进行检修，剔除即将恢复生产的高炉后，产能利用率回升至84.59%，但整体仍处于下行趋势。
• 钢厂盈利面缩小：钢厂盈利面仅为48.47%，环比下降5.52%，表明多数钢厂再度陷入亏损。
• 库存变化：钢材社会总库存量维持不变，显示供需格局的消极信号。螺纹钢库存环比下降1.0%，热轧库存上升1.9%，冷轧和中板库存略有下降，钢材总库存微跌0.02%。
• 国际钢材市场：美国钢材市场总体上涨，欧洲市场涨跌各半，日本市场表现分化。冷轧板卷、热镀锌和中厚板价格在国际市场上均有不同程度的上涨。
• 原材料市场：国产矿价格平稳，进口矿价格继续上涨，尤其是巴西和澳大利亚矿。海运费下跌，铁矿石海运费跌幅达4.1%。
• 核电板块机会：中核和中广核大规模采购招标，预计将重启核电行情。久立特材有望获得4.5亿订单，成为受益标的。分析师推荐武钢股份、宝钢股份、钢研高纳、应流股份、玉龙股份、久立特材等。

关键信息

钢材市场

• 螺纹钢：本周价格2100元/吨，上涨1.4%，但库存维持在406.61万吨，环比下跌0.95%。
• 热轧板卷：价格2630元/吨，下跌0.8%，库存上涨1.92%。
• 冷轧板卷：价格2980元/吨，上涨8.8%，库存微跌0.24%。
• 中板：价格2360元/吨，上涨0.9%，库存下降0.28%。
• 钢材总库存：911.17万吨，环比微跌0.02%。

原材料市场

• 铁精粉：迁安价格490元/吨，持平；武安和唐山价格均为430元/吨和405元/吨，持平。
• 进口矿：青岛港巴西粉矿上涨10元/吨，印度粉矿下跌35元/吨；连云港澳大利亚块矿上涨10元/吨，日照港澳大利亚粉矿上涨5元/吨。
• 海运费：巴西图巴朗-北仑宝山下跌0.83%，西澳-北仑/宝山下跌4.06%。

投资建议

• 推荐标的：武钢股份、宝钢股份（基本面好、业绩改善、改革预期）；钢研高纳、应流股份、玉龙股份、久立特材（成长股）。
• 风险提示：供给侧改革力度不达预期；核电站建设不及预期。

其他市场动态

• 黑色系期货：本周冲高回落，钢材指数（Myspic）下跌0.30%，铁矿石指数上涨0.74%。
• 市场情绪：受资金炒作影响，期货市场波动较大，分析师认为供需错配是支撑，而暴跌则是操盘行为。
• 河北钢铁：通过“瘦身”去产能，提升了全行业竞争力。

图表摘要

• 图1：螺纹钢库存与价格变动情况
• 图2：线材库存与价格变动情况
• 图3：热轧板库存与价格变动情况
• 图4：冷轧板库存与价格变动情况
• 图5：中板库存与价格变动情况
• 图6：热轧和螺纹钢价差
• 图7：西本上海终端螺纹钢采购量
• 图8：美元历史走势
• 图9：其他主要汇率走势
• 图10：国内主要铁矿石指数
• 图11：主焦煤价格
• 图12：铁矿石海运价格
• 图13：国内钢坯和废钢价格
• 图14-18：各地区螺纹钢及钢材库存变化
• 图19：铁矿石港口库存

数据来源

• Mysteel、Wind、兴业证券研究所、分析师报告（任志强、邱祖学）